观点地产新媒体：更紧是指经济状况？

　　陶冬：我指的是货币环境，其实现在的货币环境并不紧，如果看贷款总量和GDP，目前只比前两年略低了一点，比过去历史的水平高出一大截。要是看正常的利率也不紧，只是钱不愿意进到实体经济中去。

　　但是，很多人认为今天的货币环境已经非常紧，所以只有放松一条路。但是，实际上今天的货币环境并不紧，其实是一部分紧、一部分松；一部分企业紧，一部分企业松。

　　观点地产新媒体：货币环境更紧将主要体现在哪些方面呢？

　　陶冬：比如利率不可能一直维持在现在的水平。今天的利率基本上是中华人民共和国历史上最低的。美国低是有原因，因为有金融危机，但中国现在是热钱泛滥，所以肯定要收，只不过不想把经济搞垮就慢慢的收，但最后一定会完全收掉，现在中国的贷款量很大。

　　观点地产新媒体：但是今年央行已经降息两次了，这并没有收流动性。

　　陶冬：这只是短期流动性略有增加，银行贷款略有增加，但是中长期的货币环境正常化还会进行下去。其实不应该说货币环境严，其实是正常化，而现在却是不正常的。

　　观点地产新媒体：所以即使今年成交持续保持现在的情况，整个房地产市场的未来也并不乐观？

　　陶冬：中国房地产是躲得过初一，躲不过十五，早晚会有一次大调整，这种调整是中期、若干年的，而不是几个月的调整。

　　对于房地产企业来讲，我觉得“现金为王”这句话要想清楚。如果觉得今天紧，三年以后再看现在的情况其实已经很好了。

　　观点地产新媒体：您觉得房地产的政策会放松吗？

　　陶冬：我认为房地产政策在李克强副总理成为总理之前没有可能放松。其实大家还指望着放松，但今后未必也能够放松，因为货币环境还会变。

　　观点地产新媒体：那么地方政府层面对于政策调整是否有不同想法？

　　陶冬：今年地方政府还能够撑一下。但长远来讲还是大环境变了，夏季变成冬季，流动性少了，买房的人少了。温州小老板手头的钱少了，因为出口不行了，所以要套现开始卖房子。

　　当货币环境改变的时候，就不由得大家了，温州小老板没钱了是真的缺钱，就要卖房子。上海房地产一下降，热钱就流到南京、武汉，就带动全国范围的内动。

　　所以，怎么看房价现在每个人都有一个观点。但是，我非常执着的认为房价的涨跌是和货币环境、信贷周期连在一起的。今天我们的信贷环境是特殊时期的一种特殊变通，而不是常态。如果把这个想清楚了，我觉得房地产长远的走势就想清楚了。