尽管“外有次贷，内有雪灾”，一月各项“滚烫”的宏观数据让市场在大呼意外的同时，也纷纷抛出了最新的调控预期。综合来看，连续加息、提高存款准备金率、加快人民币升值已成经济界回应通胀压力的三大主流“药方”。

　　如此巨大的宏观调控压力也令股市充满了不确定性。有分析师指出，调控压力导致短期蓝筹股行情并非一帆风顺，但渤海证券认为，CPI数据也已经在市场预期之中，并不会形成实质性的做多压力。然而，值得一提的是，未来数月CPI增速可能会频频突破市场预期，而“意料之外的利空”素来正是资本市场之大敌。

　　“央行不可能坐视不管”

　　放眼1月，各项经济数据几乎无一在市场预期之中，几乎集体创造出各式各样的新高。新增贷款以8036亿元创下单月历史新高；同时，广义货币供应量(M2)增速18.94％创下20月新高；PPI增速以6.1％创出3年新高；CPI增速以7.1%创出11年新高；实际FDI(外商直接投资)达112亿美元，大幅增长109.78％......《华尔街日报》昨天甚至由此评论称，这显示当前中国通货膨胀压力十分巨大，中国之前的种种调控举措没有收到丝毫效果。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，今后两个月的通胀数据很可能证明，继续收紧货币政策是完全必要的。原因在于，当通胀创下新高时，央行无法承受“无所作为”的政治风险。也就是说，不断恶化的实际负利率可能引发银行挤兑和恐慌性购买行为；即使这种风险尚小，央行也不可坐视不管。