酒店是需要培育的，新的酒店在开业前三年肯定很难有现金流，五年之内很难有利润，因为会折旧，折旧当然需要现金流，所以五年之内很难有利润。

　　五年以上基本就好起来了，比如招股书中提到的徐州和开封两个酒店，回报率已超过7%。不过，其它一些酒店还处于亏损状态，现金流可能只有2%-3%。所以整体来看，平均能有5%左右的现金流。

　　观点地产新媒体：今年我们博鳌论坛的主题是“改革时代的地产新力量”，您如何理解“地产新力量”？

　　陈妙林：首先企业需要非常强的创新能力或者转换能力。人们常说，前两年大房子好卖，特别200平米以上的房子，或者别墅、排楼，而现在最好卖的是70平方米-120平方米的房子，别墅、排楼基本卖不动。市场需求已经出现变化，产品也就必然要更新。

　　其次，融资方式也要不断的创新，比如这次的酒店REITs，就是一种创新的方式，至少在国内这是第一个。

　　事实上，早在10年前，中国就有不少专业人士提出REITs融资的方式，证监会也一直在研究，但至今没有结果。中国的股票现在都不分红，股市都吃股民的钱，而酒店REITs却吃不下股民的钱，因为有实实在在的资产和分红。

　　这也是一个良性的循环，大量投资人持有股票来支持公司长期发展持有物业，减少整个银行的借贷，这样整个社会的金融生态就会得到改善。

　　第三，地产行业的运营方式也急需创新。用什么样的方式来运营？我相信，不少单一做房地产的，或者规模小的房企以后日子会更加难过。