“这种低回报、高投入的局面势必将加紧开发商资金的紧张，新出台的银行按揭首付至少三成的政策也将加剧这种紧张局面。在证券市场融资被暂时关闭、信贷融资被收紧的背景下，房地产开发商资金链日渐趋紧已经明显成为一个客观的现实。”世联地产首席分析师王海斌称。

　　实际发生的情况也正是如此。根据Wind资讯统计数据，截至10月28日，900多家已经披露三季报的上市公司经营性现金流已经从一季度的-230.34亿元，回升至三季度的704.10亿元。而83家房企的经营性现金流却是-623.74亿元，较去年同期的424.99亿元大幅下降246.77%。

　　这83家房企中，去年同期经营性现金流为负的公司仅18家，而今年三季度末则达到了54家，同比增长了3倍。其中，“万保金招”四大地产龙头的现金流同比下滑情况十分严重。这四家公司前三季度的经营性现金流净值均低于-10亿元，保利地产(14.77,0.00,0.00%)更是达到-261.08亿元，而去年同期这四家公司的现金流均为正值。除了经营性现金流大幅下降外，83家上市房企三季度末现金及现金等价物余额也仅为160.26亿元，相比去年同期的644.31亿元下降了75.13%。而同期83家房企的负债总额高达6665.31亿元。

　　更加明确而雪上加霜的消息是：10月26日，在银监会召开的2010年第四次经济金融形势通报会议上，银监会主席刘明康表示，要继续严格执行差别化住房信贷政策，要高度关注房地产贷款风险。严控大型房企集团贷款风险，预先布防高风险房地产企业风险暴露。

　　“房地产开发不同于别的行业，资金占用高、周转时间长，如果不给贷款，这样耗下去，最后的结果会是什么？很简单，两个字‘降价’。”招商银行(15.44,0.00,0.00%)宏观与策略分析师徐彪对此表示，并且他预计，一旦开始降了，市场对于价格走势的预期将会发生戏剧性逆转，当预期逐渐形成以后，价格只能一路向下走，形成新一轮恶性循环。记者对多家机构的采访中也发现，对未来12个月房价走势的判断，最保守的是回落20%。