经济观察报：下半年，信贷、利率政策是否会有大的调整？对市场和企业会有怎样的影响？

　　张寅 (虎杰投资首席分析师)：首先看信贷政策。在7、8月份，房贷并没有下来。银行方面更愿意放贷，“铁公机”坏账几率显然比这个高。也许二套房政策会持续一段时间，但一手房首付比例不会变太多。

　　第二，一般来说，低利率会保持至少一年半的时间，现在低利率在这一轮才这么短，我看不出在三个月之内升高的可能。

　　第三，现在的信贷总量在7月份确实在下降，最好的预期是到明年上半年有一个稳定的货币供应量，不要大起大落。

　　信贷还有一个手段——提高存款准备金，就目前来看，这种情况也不太大。简单来说，下半年所谓流动性肯定要比上半年弱。

　　在这样的利率环境下，很可能10月份、11月份的买房高潮不会像以往那么火爆。因为我们以往的淡季反而出现了暴涨，等于我们透支了。11月份是一个敏感的月份，如果二套房政策持续下去，二套房的销售有可能继续下降。

　　上市公司还有所谓的报表压力。如果明年年初或今年年底，有个别开发商特别是上市开发商做出价格优惠，我绝不意外。

　　所以我认为，11月份是一个房价、促销可能出现变化的一个月份，一个转折点。

　　任志强：我不认为我们在短期内会调整利率，银行现在的准备金率已经远远大于我们国家银行公布的准备金率。利率的变化会涉及到汇率的变化，汇率的变化又会影响进出口、境外旅游、矿石和大宗商品的价格。从全球情况来看，如果美国没有从低潮中走出来去提高利率，任何一个国家提高利率的可能性都不大。尤其是我们对世界的影响力远不如美元的影响力。