房地产信托数量激增

　　与目前市场上稳健型信托理财产品承诺的回报率在4%~7%左右相比，房地产信托投资基金的回报略显丰厚，成为资金在股市、楼市(楼市博客|楼市新闻)出现风险时的避风港。

　　根据西南财经大学信托与理财研究所发布的信托产品报告，今年3月成为房地产信托发行的高峰(高峰博客|高峰新闻)期，一个月内发行了7个项目，为2007年3月以来最高，当月房地产信托产品合计募集资金4.7亿元。而到了4月虽然房地产信托项目减少到3个，但是其资金规模却创下近年最高，而这是在4月整个信托产品募集资金规模同比减少近23%的趋势下出现的新现象。这显示房地产中小型企业正在借道信托寻找新的融资渠道，而市场对于创新类的房地产信托产品兴趣在增加。

　　今年5月银监会对理财产品进行一轮暗查之后，信托类理财产品无疑成了市场的主流，此举也助推了信托行业的快速发展。而在花样繁多的银行信托类产品中，挂钩建设项目的产品也不在少数。

　　信托产品风险

　　全由投资者一人扛

　　作为国家金融调控的重要手段，贷款额度管理实施之后对各家银行放贷规模有了严格的限定。而据某银行业内人士分析，由于国家不仅限定了银行的放贷规模，同时制定了放贷控制性行业的名单，而房地产行业在贷款额度管理中是受监管比较严格的行业，也是宏观调控相对比较紧的行业，它们能够获得的资金也相对比较少。

　　于是，在贷款大门之外，随着紧缩货币政策的进一步推行，银行信托类理财产品逐渐成了房地产企业融资的有效渠道。此举也把银行、房产企业、理财产品投资人三方利益牢牢地锁定在一起。于是，房地产风险也随这条金融衍生品的脉络逐级传递开来。

　　“对房地产企业来说，与银行合作，发行信托类产品确实是躲避贷款监管、获得融资的最有效渠道，但这个风险也会随着转嫁给个人投资者。”香港金融注册分析师赵志敏告诉记者，“很多投资者对银行信托类理财产品的风险认识不够。”

　　赵志敏所说的风险正是5月30日新政策推出之后，银行信托类理财产品发生的变化。当日，银监会下发了一则有关暂停融资性信托担保业务的规定，对公司债券、信托计划、保险公司收益计划等融资性项目，规定商业银行原则上不再进行担保，已办理担保的要尽快退出。