“企业财务状况整体不乐观”

　　分析人士相信，由于该报告出自公司对行业及竞争对手的内部分析，因此具有相当可信度。对于因为当前市面上各种数据、言论而备感迷惑的外界人士而言，这个报告或可自揭行业当前的部分玄机，从而为地产股的意外走势提供源自基本面的解释。

　　报告在谈到地产公司的整体财务状况时表示，国家的货币从紧政策、银行压缩信贷的行为对地产公司的现金流提出了严峻的考验。总体而言，“受政策面影响较大”，“整体不乐观”。

　　这一结论恰好佐证了潘石屹(潘石屹博客,潘石屹新闻,潘石屹说吧)抛出的“百日剧变”论。在3月底的一次媒体问答中，潘石屹不无所指地表示，在高负债的圈地运动中，中国将有众多地产公司在一百天内因为财务问题而倒闭。

　　为了说明自己的结论，报告写道：“IPO融资圈地已引起政府重视，证监会提高了A股市场IPO和再融资的门槛，导致房企A股市场再融资陷入僵局。同时，内地房企赴港上市集体遇阻，土地储备已不是IPO成功的关键。”

　　根据2007年各地产公司年报数据，该报告还整理了一份6个大地产公司各项财务指标的对比图，并总结说：“从六大地产公司的财务指标看，富力财务状况相对危险，这与其迟迟不能回归A股有关。考虑到万科的资产周转较快，其财务状况相对安全，但资产负债率较高。”

　　“快速土地储备带来隐患”

　　2007年被公认为中国地产界在土地市场上“集体亢奋”的一年，但这也意味着，2008年将是地产公司集中买单的一年。

　　在土地储备上，该报告的态度趋于谨慎，认为“去年快速扩大的土地储备正在带来隐患”。

　　这一总体评价适用于很多地产公司，但是对不同地产公司构成的挑战却有所不同。