没想到，今年美国给发展中的中国房地产市场和信贷市场上了一课。正如诸多评论所说的，此次美国次级贷危机是房贷金融安全的“活教材”，是房贷金融风险的“现代启示录”，是最好的教训，也是今年我国出台宏观调控政策最经济学的理由。

　　次级贷全称次级按揭贷款，是给信用状况较差、没有收入证明和还款能力证明或其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，风险稍大的次级按揭贷款的利率更高，不过在此前美国房价不断上涨的前提下，这对许多金融机构来说反而意味着更高的回报。可是去年开始，美国房价掉头回落，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资，那些机构的亏损随之而来。

　　兵败如山倒。今年2月，美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警，后于4月申请破产保护，美国次级贷危机浮出水面。6月，美国次级贷危机全面爆发并迅速蔓延，引发美国房价持续下跌，创16年来最大跌幅。8月初，美国住房抵押贷款公司申请破产保护。8月15日，美国最大抵押贷款公司全国金融公司股价开始暴跌……

　　更严重的是，美国次级贷危机还影响到了其他国家的资金流动性。德国工业银行、法国巴黎银行、日本瑞穗银行等很多银行因涉足美国次级贷业务而遭受巨亏，其后次级贷风暴更迅速席卷至美国、欧盟、日本等世界主要金融市场，引起股市大震荡、加剧经济衰退预期并直接引发美联储降息，且影响至今未消。

　　在全球市场闻次级贷而色变的时候，中国自然也高度警惕。业内普遍认为，今年央行实施房贷新政、国内主要银行纷纷收紧房贷，就是美国次级贷危机直接导致的。

　　央行副行长刘士余近日在加强商业性房地产信贷管理专题会议上“应吸取美国次级贷危机等教训，防止房地产信贷增长过快催生房地产泡沫”的发言再次令业界神经紧张。刘指出，我国房地产调控政策尚未得到全面落实，并且房地产金融领域存在未经批准、擅自开办转按揭贷款和加按揭贷款业务的状况，这增加了银行潜在风险，加剧了房地产和股市泡沫成分，因此要吸取美国次级贷教训，坚决取消此类业务。

　　的确，事实摆在眼前，我们唯有引以为戒。