六、股市与楼市联动依旧，投资回报转向长期平稳

　　2007年的中国经济发展依旧保持了一个较高的增长态势。宏观经济的不断向好，再加上受到国内潜在的通货膨胀因素的影响，投资的重要性日趋凸显。因而带动了国内股票市场、房地产市场的快速上涨。房地产投资和股票投资都属于增值能力较强的投资，虽然从风险与周期两个关健指标来看这两者尚存在着很大的差役，但是它们之间仍存在着一种联动的关系。从目前来看股市对房地产市场至少有两个方面的作用，一是居民由股市中增长的财富令其的房地产购买力大大增加；第二个作用是股价的上涨，提高了房地产上市公司的市值，增加了其融资的额度，间接地带动了地价上涨从而导致房价的上升。但考虑到“5.30”大跌以及后六千点时代的大幅下跌都令投资者对于股票市场的风险性有了更深层次的理解，而购房人群中的部分投资型买家对于未来楼市的持续上涨也产生了一定的不确定性，这些因素都在很大的程度上影响着投资者的投资回报空间。我爱我家认为：08年股市与楼市联动的因素将依旧存在，但是在政府货币政策进一步紧缩的宏观背景下，大量的短期持有者将会被逐渐清洗出市场，股市和楼市的投资回报很大程度上将转向长期和平稳。

　　七、2008年一手房成交量将有所下降，二三级市场成交状况出现最近距离。

　　纵观近几年来的北京一手房开发市场，2004年“8.31”大限之前，全市土地出让量增速明显。2005-2007年，北京市土地供应虽然逐年增长，但是一手商品住宅的供应量确呈现了逐年减少的态势。虽然今年政府土地清查力度不断加强，闲置土地得以开发。但是考虑到房地产项目的开发时间周期较长，08年的停限工政策，部分大开发商由于融资能力较强而不受到银行贷款机构束缚的屯地策略，将直接影响到2008年一手商品住宅的供应量问题。从今年的北京一手房成交来看，13.5万套左右的一手房商品房成交较之去年下降了近35.71%。我爱我家认为，面对08年的紧缩的财政政策，部分中小开发商的资金链将会受到很大考验；再加上08年奥运会期间的限工建设，必将影响或拖长各个项目的开发周期进度。2008年的北京一手房供应量仍将会出现缩量减少的态势。此外，二手房的地理位置、配套成熟、现房等优势将进一步弥补目前房价居高不下的一手商品房交易市场。因此，2008年将有可能出现一手房市场成交量持续下降，北京的房地产二三级市场成交状况出现历史最近距离的发展趋势。

　　八、保障性住房作用初显，二手房交易市场面临分流压力

　　十七大将“居者有其屋”作为重要民生指标，并将建设保障性住房体系提升到了和谐民生的高度。2007年7月，北京市规划委公布了北京市“十一五”保障性住房及两限商品住房用地布局规划（2006年－2010年）。根据规划，“十一五”期间，本市规划安排经济适用房1500万平方米（含廉租房150万平方米）；两限房1500万平方米，共计3000万平方米。在近3年内，要建设1000万平米经济适用房和1000万平米限价房。这就意味着，平均每年有约9万套保障性住房提供给中低收入阶层。保障性住房供应的加强，让广大中低收入阶层的看到了解决住房问题的希望。随着保障性住房的建设，北京的住宅市场将形成——保障性住房、二手房、新建商品房三分天下的市场格局，其年成交比例有可能平均保持在保障性住房约9万套、二手房约9万套、新建商品房约15万套的基本状况。政府保障性住房制度的推出提升了大部分本地消费者对于购买新房的心理预期。这部分购房者的购房需求被暂时搁置，他们会通过租赁市场进行过度以谋求购买保障性住房。此外, 温家宝总理在新加坡对我国房地产市场的讲话也指出保障性住房应当囊括更多中收入人群，由此可见政府对解决夹心层问题，扩大保障性住房范围的决心。因此我爱我家认为，08年的北京房地产市场虽然不会有大量保障性住房现房入市，但是保障性住房带来的心理作用日益显著，二手房市场客群面临一定来自保障性住房的分流压力。