从趋势来看，在去库存背景下，明年上半年行业开发投资、新开工等指标在惯性影响下，仍将延续回落格局，下半年，随着市场预期和信心都有所回升，加之贷款宽松格局，行业将持续“盘整”，平稳运行。部分指标也会在的整个宏观背景的变革下，率先反弹复苏。

  首先，房地产开发投资增速预计将维持在10%左右，新开工面积降幅也将呈现平稳收窄态势。

  其次，商品房销售面积和金额将企稳回升，但总量也仅与2014年水平相当，维持在12亿平方米左右。考虑到行业供大于求的格局尚未根本扭转，行业分化将会更加显著，不同城市、企业表现不一，总量不会较2014年出现更大突破。

  再次，房地产开发企业土地购置面积也将小幅增加，土地成交价格上将不会大幅上升，底价成交仍是常态。由于今年市场冷淡，部分城市都减少了土地供应，土地财政收入大幅减少，在市场好转之后地方推地意愿加强；随着市场预期的回升，以及行业新格局的到来，企业势必重新调整城市布局，在窗口期拿地布局，土地购置面积同比也将攀升。考虑到企业自身的拿地意愿和资金链情况，土地成交价格上将不会大幅上升，底价成交仍是常态。

  六、新开工面积下降与土地成交减少，多数城市新增供应量将有所下滑

  鉴于今年以来持续下滑的新开工面积和土地成交规模，预计2015年楼市供应整体将维持偏紧。分城市来看，一线城市预期仍供应充足，一方面一线城市充足的需求和项目的高溢价能力，为房企带来了更强的开盘入市动力；另一方面2014年土地市场成交尚可，依然维持在4000万平方米以上的水平，来年供应面有望继续稳定。二、三线城市方面相对看淡，与一线城市相比，今年二、三线城市土地出让下滑幅度更大，进入开发阶段的项目更少，来年供应量下滑的可能性也更高，并且即便是在南京、合肥、武汉等供求状况较好的城市，土地流拍也是屡见不鲜，大体量宅地流拍亦有个案，如武汉光谷102号、肥东FD14-5号均是如此。

  七、一线城市成交稳中有升，二线分化加剧，三四线保持2014年水平

  总的来说，需求才是中国房地产能够持续稳定增长的核心动力。房地产市场的需求在总量上并没有下滑，只是城市上出现了一些分化，未来“一大一小”会成为主力。“一大”就是那些人口导入量较大的一线城市和部分二线城市，还是会继续保持需求的热度，“一小”则是新型城镇化推动以及户籍制度的改革，会对更多的三四线，甚至四五线城市，特别是那些房地产还没有启动的，或者说刚刚开始启动的城市带来了新一轮发展的契机。

  在我们看来，2015来年房地产市场需求并不会出现实质扭转，2015年销售应能保持在2014年水平。分城市能级来看，一线城市虽仍受到限购政策约束，但依托于强大的人口吸纳能力和经济水平，一线城市成交量价也能够保持稳定或小有回升。二线城市市场表现分化并且将进一步加剧，像合肥、武汉、郑州、南京、厦门，可能在2015年还可以保持平衡，大连、宁波、沈阳、长春、西安、长沙、成都、昆明压力巨大，面对高企的库存压力，来年市场去化压力仍然巨大，市场成交也不容乐观。

  八、去库存仍将是上半年主旋律，预计2015年楼市价格先降后稳

  考虑到诸多城市目前库存压力依然处于高位，我们认为2015年房价的整体走势仍应是先降后稳：一方面，在巨大的去化压力面前，房价还有进一步调整的空间；另一方面，多数企业库存也处于高位，但寄望于政策激励而对真正落实“以价换量”仍心有戚戚焉，项目间隔调整普遍没有到位，房企库存去化速度缓慢。因此在2015年上半年的相当长一段时间里，去库存仍将是市场的主旋律，房价也有进一步下探的可能。

  就具体城市来看，我们认为一线城市房价仍将保持稳定，或有小幅上涨，虽然一线城市市场需求充足、购买力旺盛，但是鉴于目前房价已经处于高位，限购令也并没有放松，未来房价大幅上探的可能性不大；在二、三线城市中，合肥、武汉、郑州、南京、厦门等消化周期较低、供求相对平衡的城市，房价或有一定上涨可能，不过对于部分供过于求、存量显著高企的二、三线城市来说，在城镇化率趋缓和经济增速理性回归的行业大环境下，如若不能寻求足够的需求入场，面对日益逼仄的市场需求，企业蜂拥出货的可能性将大大上升，其供求风险或将提前到来，对于这些城市而言，以价换量仍很可能是来年市场的主旋律。