多米诺骨牌效应

　　房价的下跌不光会在地域间蔓延，对行业的影响也是较大的。一旦楼市步入熊市将导致这些行业更加产能过剩，从而陷入恶性循环的怪圈。

　　此外，房价的下跌不光会在地域间蔓延，对行业的影响也是较大的。一旦楼市步入熊市将导致这些行业更加产能过剩，从而陷入恶性循环的怪圈。

　　不难发现，杭州德信·北海公园的降价或由融资结构所致，项目降价背后是较高的土地成本、项目实际收益未达预期、基金清盘退出以及开发商兜底。但是，在目前商业地产高周转的开发模式下，一旦销售不畅，由于资金压力，中小房企降价的案例会越来越多。

　　一位不愿透露姓名的杭州某金融机构人士表示，“杭州商业地产市场的供应量过大是不争的事实，杭州个别楼盘降价，实际上是开发商的一种促销手段，目的在于回笼资金。为了减少存量房，开发商只能以价换量。”

　　据中海信托杭州某人士向记者透露，就拿此次降价的德信地产来说，已在杭州开发了15个项目，其中6个项目仍处于在售状态，再加上其近期又以18亿元拍得杭州城东新城的章家坝地块，而仅这一幅地块价格就占其2013年全年销售额60亿元的30%。

　　“多个项目同时开发加上拿地大量消耗资金，一时造成资金链紧张，或许是催生德信旗下项目以价换量的驱动力。”上述人士说道。

　　“商业地产的房子资金压力我们可以举几个例子来看，第一个是李嘉诚，他在内地的6个商业地产项目不是进行了抛售，就是分摊了，而核心目的就是为了套现；第二个就是潘石屹，他抛售了上海的一个商业项目股份，表明了商业地产的资金链确实吃紧；第三个是万达，他从原有的中转变为销售，表明商业地产的现金流开始吃紧；第四个从目前商业地产的库存量来看，也是表明目前商业地产积压了房地产企业大量的资金，不得不以价换量，来回笼资金，达到现金流充裕的目的。”谢逸风告诉记者。

　　面对供应巨大，需求有限的市场，开发商不可能对此没有感觉。杭州某金融机构从事房地产项目多年的人士告诉记者，最先作出反应的，往往是那些实力不强、资金链紧绷的中小开发商，因为他们是最脆弱的，如果不抢在别人前面率先回笼资金，当真正的风险来临，最快倒下的也将是这些企业。

　　然而，值得我们注意的是，银行资金仍是房地产行业的主要来源，企业自筹资金占比也在逐步上升，而在自筹资金增长的背后，正是房地产信托、房地产基金等融资活动的增强。也就是说，如果房地产企业一旦出现问题，金融市场将会面临不小的震荡。

　　华融证券的相关人士告诉记者，站在很多房地产信托、房地产基金背后的真正出资人还是银行和保险等机构，换句话说，很多金融体系的资金实际正通过信托和基金等隐性渠道为房地产行业“输血”。

　　上述人士表示，银行自身的资产负债表中房地产开发贷款和个人房贷的部分不能完全表明银行对于房地产业的支持程度，实际上，银行业正在通过各种隐秘的渠道来为房地产业融资。