值得注意的是，在海外开发房地产存在国内资产增值税的问题，还有海外招募劳工方面的问题，不同城市对房屋建造的不同要求等等问题。

　　海外房地产开发竞争会比国内更激烈，新加坡政策很开放，泰国的所有权使用年限比国内短只有60年，这些都加大了竞争的激烈程度。

　　观点地产新媒体：今年以来，已经有五洲国际、当代置业等多个内房企在香港上市，您认为成功的原因是什么？未来房企在港上市前景如何？

　　刘志敏：房企上市但不一定就代表成功，上市之后还有很长的一段路要走。

　　有没有跌破发行价是一个问题，一年后有没有达到招股书预测的利润也是个问题。上市不是一朝一夕的事，而是一个长期的过程，公司良好的长期经营也可以吸引到投资者。

　　有一些房企上市时只是拿到一笔钱然后就不管了，股票价格是什么样也不管，这种现象很可惜，这会使投资者对未来在香港上市的国内公司越来越失去兴趣。也有很多公司上市之后，达不到招股书里的承诺，所以，很多公司一上市股价就跌了下来，他们上市募集到的钱不是做招股书里面承诺的事情，而是做别的事情。

　　上市成功的公司当然也有他们的特点，投资者会对上市房企的这些特点进行研究，研究他们上市以后能做到什么程度，觉得赚钱才会买上市房企的股票。房企的管理者要明白投资者要求的是回报率。

　　像百德能证券曾为SOHO中国做顾问工作。客户喜欢他们北京的项目，所以投资了SOHO中国的股票。现在SOHO中国也在上海发展，投资者喜欢他们的发展概念，所以还在继续投资他们的股票。

　　此外，百德能证券也为富力地产做过顾问。富力地产重点集中在广州，有投资者看好广州市场，所以也投资富力的股票。富力地产上市已经很多年，可以说是很成功的。

　　世茂也是这样。最初是上海地区的龙头公司，现在也在向北京等城市扩张。

　　观点地产新媒体：有一些香港投资者对国内房企表现得不是很有兴趣，是不是说现在房企在香港上市的前景不是很好？融资趋势会不会发生变化？

　　刘志敏：这不是香港上市前景好不好的问题。假如管理层不能给投资者信心、不能帮他们赚钱、不能很规范地根据招股书的概念操作的话，就没有人会有信心。决定投资者信心的还是企业自身的经营情况。

　　而且，不要说国内的公司，俄罗斯、韩国、澳大利亚的公司都会来香港上市，将来肯定还会有更多中国公司在香港联交所上市。香港和大陆关系很紧密，一旦上交所、深交所IPO暂停，一定会有中国公司寻求海外上市，包括香港、新加坡。

　　除了上市、贷款之外，国内公司也可以来香港发行可转债，寻求私募融资等等，甚至可以成立一个中国企业高收益债券市场。