对于楼市遇冷，上市房企业绩仍保持增长的现象，多位接受采访的地产业人士均表示，大部分房企虽然没有达成年度销售目标，但由于预售制导致项目结算滞后，2009年以来的销售持续增长和均价上扬，使其业绩得到了保障。

　　资料显示，2009年，房地产全行业销售面积和销售额，分别增长53%和83%，2010年则分别增长10%与18%，2011年尽管面临“史上最严调控”，但面积和销售额仍分别增长4.9%和12.1%。

　　国信证券认为，2011年前三季度房地产板块预售账款总额达4470亿元，同比增长50%，龙头公司预收款总额达2680亿元，同比增长80%，房地产板块预收款总额是2010年结算收入的1.11倍，龙头公司三季度末预收款总额已达到2010年全年结算业绩的1.84倍，业绩锁定性创历史新高。

　　因此，三季度末预收款在满足2011年收入增长25%后，剩余部分还能锁定2012年收入预测值的45%，其中，保利地产仅截至去年三季末的数据，对2012年业绩锁定性（预测增幅28%）的贡献就达到91%。截至去年三季末，保利地产预收款为795亿元。

　　而2011年，保利地产实现签约面积为650.29万平方米，同比下降5.54%，但签约金额却同比增长10.69%，达到732.42亿元，加上2010年已售未结的515 亿元，相当于2011年与2012 年两年预测营业收入总数的117%。换句话说，仅考虑当前的预收款，扣除2011年确认的收入，保利地产2012年的收入已可完全锁定。

　　资产负债率高企瓶颈

　　1月份销售持续“双降”的保利地产，与去年同期相比，目前拿地步伐正持续放缓。

　　据2月8日公告，保利地产控股子公司武汉保利金谷房地产开发有限公司通过挂牌方式，取得武汉市东湖新技术开发区关山村GZ（2011）008号“城中村”改造地块，获得此项目的成本约为20.11亿元。

　　而保利地产1月10日披露，其旗下子公司分别取得石家庄和佛山市共三幅地块，成交总价约38亿元。

　　值得注意的是，保利地产今年取得的四幅地块，均拟引入合作方共同开发。而去年以来，保利地产及其全资子公司的新增项目，绝大部分亦采取引入合作方共同开发方式。

　　事实上，截至2011年三季末，保利地产净负债率高达125%，虽较半年报时的146%有明显回落，但仍处于较高的水平。由于公司的长期债务压力大，这也可能成为公司加快周转和销售的主要因素。

　　对比保利地产2009年至2011年的购地金额和销售金额发现，去年，其销售额达到三年来新高，购地款也是近三年最低。这表明，上市房企在经历2008年的危机之后，已普遍采取“不拿地+低价抢跑”的战略防御来应对调控。