“支撑鄂尔多斯煤炭、房地产行业的资金来源主要是民间借贷。”高和投资的报告中得出这样的结论。

　　此外，在2011年前两个月，鄂尔多斯银行系统一共发放了360.7亿的投资规模，但房地产开发贷款余额仅59.7亿，所占比例不到16.55%。

　　不过，鄂尔多斯这样的投资构成在秦虹看来却是比较良性的。“对我国银行业来说，房地产信贷所占的比重过高一直是一个问题。”秦虹表示。

　　而对于当前的楼市调控而言，后续的风险也不容小视。“这轮楼市调控的目的在于压制投资需求，但是一种强压。”苏鑫也认为，“但如果压抑时间过长，一旦出现放松，势必造成更大更恶劣的反弹，包括开发商在内都不愿意看到这样的局面。”

　　开放房地产直接融资，利用信托、房地产基金等方式引导民间资本进入楼市投资领域，将楼市需求端积蓄的资金转移到供给段去，便可一举多得地解决诸多问题。这是秦虹一直重申的观点。

　　在政府层面，增加供地也成为调控的重要内容。新近公布的2011年全国住房用地供应计划便大幅急增，全年住房土地供应高达21.80万公顷，相比2010年实际供应的12.63万公顷增幅高达72.6%。在信贷收紧的情况下，这些土地供应的完成具有急迫的资金需求。

　　但对于正在操作房地产基金的苏鑫来说，短期内出现房地产直接融资却并不乐观。“现在基金的操作方式在民间经常受到投资者质疑，而对于监管层而言，他们也并不看重这一市场，目前的重点，似乎还是在房价上。”