资金压力渐涨

　　销售下滑的风险，在逐步考验开发商的资金链。事实上，统计局的数据也间接说明开发商的资金压力会逐步上升。

　　数据显示，4月全国商品房开发投资额4494亿元，同比增长34.6%，投资增速略超预期。4月份34.6%的同比增速较3月的33.2%略有上升，高于去年全年33.2%的增速，从2002年以来的历史看，目前超过34%的投资增速也在高位。

　　而同期开发企业资金来源增速回落。1~4月房地产开发企业资金来源2.54万亿，同比增长17.4%，较上个月回落1.2%个百分比。其中贷款资金增幅为5.4%，增幅低位企稳；自有资金来源同比增幅27.4%，与前一个月持平；由于销售额的下滑，3月份其他资金来源增幅为14.8%，下降了3.9%个百分点。

　　华创证券发布的研究报告指出：无论是宏观数据还是微观调研的情况均显示，房地产开发贷款的获得难度在加大，并且这一趋势短期内并不能得到好转。紧张的银行贷款头寸导致房地产企业对于自筹资金和销售回款的依赖加大，但是4月份商品房销售额单月负增长11.7%，住宅销售额单月负增长15.5%，使占地产企业开发资金来源36.3%权重的定金及预收款和个人住房按揭两项也受到较大影响。另外直接融资限制也并未解除，预计除位于银行优质客户名单上的企业贷款将不受到贷款紧缩的影响外，大多数房地产企业的资金链将经受考验。