大房企与小房企，谁的处境更糟糕？
在这一年之中，面对土地限制，资金限制，市场限制，到底是大型房地产企业日子好过还是小型房地产企业暂时无忧？
不同开发商给的答案不尽不同。以中小型房地产开发商自居的季宝红称，现在市场有种误解，认为大企业比小企业舒服，但实际是小企业没有问题，大企业有问题，因为小企业前几年没有资格和能力去拿地，所以发展的规模比较小，调控产生的影响并不是很大。
陈世勋则表示，不同公司融资渠道、融资规模差别比较大。同样是大公司，上市的跟没有上市的差别很大。总体来讲，2010年绝大多数开发商，因为销售形势比较好，如果在2010年没有疯狂的拿地，相对来讲资金链并没有多紧。他认为，在如今观望氛围这么浓、市场成交量这么小的情况下，开发商要想把相关款项快速收回来，唯一的办法就是变相降价。
从数据来看，目前上市房地产公司现金普遍不富裕。2010年年报显示，万科、保利、金隅、招商地产2010年经营活动现金流量净额分别为22.4亿、-223.7亿、-30.4亿和-44.5亿，而2009年末，这个数据则分别为92.5亿、-11.4亿、-28.7亿和70.5亿，除了金隅外，其他三家均出现现金流大幅下滑的局面。
但仅从现金还无法判断房地产企业的资金状况。因为2010年房地产开发企业现金流大幅下降的一个重要原因是：房地产开发投资的迅速增加。国家统计局数据显示，2010年房地产开发投资额增长33.2%，房屋新开工面积增长40.7%，新开工增速达到近十年来最高值。
这或许从另一方面说明了，现在房地产企业的状况并不如外界想象的那般糟糕，而坚挺的房价也表明了，大部分房地产企业还没到靠降价回笼现金的境地。
除了自有资金外，房地产商的绝大部分资金从银行及其它融资渠道来，但随着房地产调控的不断升级，在融资渠道上，房地产企业受到的限制越来越多。
房地产商人赵玉吉称，房地产企业初期的主要投入在拿地上，到建设阶段银行下发开发贷款，到预售阶段开发商开始有现金回收，然后房地产企业再配合市场融资再去拿地。但从去年开始，房地产企业在拿地上开始受到限制，整个循环不太灵了，预售的钱也被管起来了，银行也不再给你信贷，这些融资渠道都限制住了。
从2010年开始，房地产开发贷款全面收紧。银监会此前表示，推动房地产市场泡沫积聚的因素还在增加。房地产市场运行对银行体系稳健发展具有长期和重要影响，其中土地储备贷款和房地产开发贷款是风险防控的关键领域。
中国工商银行行长杨凯生也证实，工商银行已开始调整内部的信贷结构，有保有压，并对房地产开发贷进行控制。
除了银行贷款外，信托也是房地产企业融资的重要渠道，在银行贷款大幅收紧的同时，越来越多的开发商采用信托融资。普益财富的统计显示，2011年3月份房地产信托融资约134.8亿元，预期收益率在8%以上，是一年期定期存款利率3.25%的两倍多。
除了这两个选择，目前还有很多的融资渠道指向房地产，比如企业拆借、地下钱庄。赵玉吉称，调控前，大银行的资金中银行贷款能占到70%，那时候也有游资进入房地产业，但由于当时银行资金成本低，来得也比较容易，渠道也比较通畅，游资就少了。“但是现在，正常渠道受堵了，这些又起来了。”
据中国证券报消息，某温州地下钱庄所有人透露，2011年春节之后。来自房地产领域的贷款客户突然多了起来。该人士称，他手头正在谈的三个客户都是房地产开发商，其中两个是去年下半年拿的地需要开发，另外一个是手头有即将完工的楼盘没法从银行拿到贷款但又不想降价出售。该人士介绍，现在温州民间贷款的月息已经到了3%-4%，远超银行利率。
除了融资渠道不通畅外，造成房地产企业资金紧张的另一个重要原因是预售款监管。目前，北京、武汉、青岛等多个城市均出台了商品房预售资金监管法规，开发商预售资金将由购房人直接存入监管账户，房企不能直接收存。开发商使用预售资金时，则需要申请，并经过监理部门确认。
赵玉吉称，现在的情况相当于两头受堵，银行资金来源和市场资金来源都被限制了。
对他们言，限购比银行的紧缩还厉害
从一系列调控来看，限购令的出台对房地产开发商和中介影响最大。
在今年的“两会”期间，住房和城乡建设部部长姜伟新表示，目前全国除了一个城市由于已出台房产税试点没有出台“限购令”外，其他35个大型城市都已出台“限购令”。他表示，目前还没有考虑“限购令”结束的问题。
限购令出台后，楼市成交量出现迅速下降。今年一季度北京一手住宅成交20700多套，与去年四季度相比下跌了近40%，是近三年来一季度成交的最低值。
赵玉吉称，限购是为了抑制需求，实际上是给提高供给争取一点时间，因为供给不够才会有需求量过度。限购是可以压缩需求的，但是紧缩房地产企业买地和开发信贷是抑制供给的。
他称，限购比银行的紧缩还厉害，限购阻断了开发商的资金来源。“这个很可怕，你盖了房子卖不了，这种方法是很难长期维持的，历史上限制需求发票证的方法搞过好多次了，没有一次是成功的，早晚是要取消的。”
而对房地产中介来说，限购也成了影响他们业绩的“杀手锏”。中大恒基副总经理戚昌年在接受《财经网》记者采访时称，限购是造成中大恒基业绩下降的最主要原因，从去年调控至今，中大恒基的业绩较同期下滑了20%左右。
为什么政府会在2010年年底推出限购令这样的“重磅火药”？开发商们给出的答案是：之前的调控效果不如预期。
而如今，他们更相信：包括限购令在内的房地产调控还会继续。