贷款期限能有多长？

　　在前述重庆市公租房的租金收益测算模型中，假定租金水平一直是固定的，租金收益仅能支付每年的贷款利息，贷款本金的偿还需靠公租房销售或政府投入。

　　前述大行研究部人士则认为这种测算方式有其不合理之处，“因为CPI在涨，公租房的租金水平也应该上涨。”若租金水平是上涨的，则拉长贷款期限（比如30年），租金收益不仅能偿还每年的贷款利息，还能逐步累加，最终能够偿还贷款本金。

　　“相当于说，租金收入的现金流越变越粗，而贷款利息支出的现金流是恒定的，那么一部分现金流就会留存下来，越积越多，最终就能偿还贷款本金。”该人士比喻说。

　　而建行向北京市发放的公租房贷款，期限即长达35年。“重庆的做法是公租房租售并举，因而现金流回收较快，北京的公租房则只是出租，按照测算，需要35年才能覆盖全部贷款本息。”接近建行的人士称。

　　是否鼓励银行发放长达三四十年的贷款？对这一问题的回答直接决定银监会公租房贷款政策的制订。按监管层此前的思路，对长期贷款极其审慎。

　　“道理很简单，三四十年，到时候情况是怎么样，不确定性较大。”前述大行研究部人士认为。

　　公租房贷款政策的两难在于：如果要完全靠租金收益偿还贷款本息，即银监会强调的项目自身的现金流全覆盖，则贷款期限必须非常长，相应地，超长期贷款的风险不易管理。如果不鼓励银行发放超长期贷款，则公租房的租金收益又不能覆盖贷款本息，必然需要靠销售部分公租房或财政资金支付，才能偿还贷款。

　　而靠销售公租房，能销售多少面积，销售价格是多少，都面临较大的不确定性。财政资金支付更依赖于地方政府的偿债能力，在地方政府早已债台高筑的情况下，风险不容忽视。

　　“现在要支持银行发放公租房贷款，必须进行一些政策创新，而这可能和监管机构清理整顿地方融资平台的思路有所冲突，需要进行一些平衡。”前述接近银监会的人士认为，银行只有在保证资金安全的前提下发放贷款才是可持续的，否则公租房贷款可能沦为又一种平台贷。

　　目前部分银行人士认为，由于公租房贷款期限超长，利率往往需要在基准利率基础上下浮，在信贷额度极其紧张，银行对其它领域的贷款议价能力较高的背景下，发放公租房贷款，有点“浪费信贷额度”。

　　据此，部分银行业人士呼吁，对公租房贷款单独匹配额度。但监管层能否采纳这一建议尚难预料。