公租房贷款政策歧路徘徊。

　　记者近日获悉，接近监管部门的人士透露，自2010年6月住建部等七部门发布“加快发展公租房的指导意见”后，银监会就启动了公租房贷款政策的研讨，但时至今日，具体政策仍未出台。

　　症结在于，按照公租房目前的租金收益水平，仅能支付贷款利息，本金须靠公租房销售回款和财政投入偿还。在项目本身的现金流不足以支付贷款本息的情况下，地方财政为公租房贷款提供了直接或间接的担保。若要靠公租房的租金收益覆盖贷款本息，几乎唯一的办法是拉长贷款期限，租金水平盯住CPI逐步上升，使得现金流“越变越粗”。

　　但这和银监会清理地方融资平台的思路几乎背道而驰。针对平台贷，银监会此前要求将其逐步整改为公司贷。对包括平台贷在内的中长期贷款，银监会要求实行分期偿还，做到半年一次还本付息。

　　业内人士告诉记者，监管部门由此面临两难选择：是拉长贷款期限靠租金收益来还贷，还是时机合适时出售公租房偿还贷款。

　　在保障房建设的硬任务之下，多家银行向监管机构建议，央行单独对公租房贷款进行统计，单独匹配贷款额度，在计算风险资产时打折计算，少占用资本。

　　争议未定，今年建设1000万套保障房的安居工程仍在加速进行。国务院副总理李克强日前在《求是》杂志就资金问题给出的思路是：发挥保障性安居工程专用融资平台作用，吸引金融机构贷款，调动企业投入建设的积极性。

　　信用贷款背后的政府影子

　　最早开始大规模建设公租房的重庆市，获得的公租房贷款均为信用贷款。这并非是银行情愿发放信用贷款，而是因为公租房的土地由政府划拨，土地不能抵押给银行；其次，地上附着物抵押也存在法律上的瑕疵。

　　一个原本可行的办法是，由政府安排其它资产，或由当地的国有企业（多为地方融资平台）提供担保，但历经2010年全年对平台贷的“解包还原”，“地方政府能拿出来的资产都基本抵给银行了，且融资平台本身的负债率也极高，不具备担保能力。”某国有大行重庆分行人士说。

　　各家银行的贷款表面上都是信用贷款，但这并不意味着背后没有政府的担保承诺。本报记者获悉，重庆市财政局专门发文规定，若公租房自身的现金流不足以偿还银行贷款本息，则财政将安排其它资金填补缺口。

　　银行没有将财政的承诺作为担保要件，以避免接受地方政府“违规担保承诺”之嫌。此前国务院要求，坚决制止地方政府违规担保承诺行为。

　　根据财政部等部门的解释，违规担保承诺行为中包括：承诺在融资平台公司偿债出现困难时，给予流动性支持，提供临时性偿债资金；承诺当融资平台公司不能偿付债务时，承担部分偿债责任；承诺将融资平台公司的偿债资金安排纳入政府预算等。