[导读：这次上调存款准备金率，释放出政府采取继续从紧货币政策、加码打击通货膨胀、助力房地产调控的信号，将更进一步打击房地产市场预期，促使房地产市场进一步形成向下调整的一致性预期，导致消费者更加坚定观望乃至弃购，也将加速一些开发商放弃观望而选择降价促销，加速降价潮到来…本文内容系个人观点，仅供参考，不构成任何人或任何机构、企业做出任何决策的依据，也不构成对文中提及的个人或机构的评价。]

　　上调存款准备金率不出所料对市场流动性影响不大

　　正如事先所预料的，中国人民银行再次上调存款准备金率。中国人民银行3月18日宣布，从3月25日起，上调存款准备金率0.5个百分点，这是今年第三次上调存款准备金率，也是去年以来第九次上调，将使大型金融机构存款准备金率达到20.0%历史高位。此前3月11日，本文作者陈真诚曾撰文预测称，中国央行可能将在不久的将来继续加息，央行还将继续上调存款准备金率。

　　理论上来说，这次上调存款准备金率，可一次性冻结银行体系约3500亿-4000亿的流动性，能减少银行的放贷规模，收缩银行体系放贷所形成的流动性。不过，除减少未来银行新增贷款外，上调存款准备金率对市场上已经存在的流动性影响不是太大。

　　央行发布的数据显示，去年和前年，共有超过20多万亿贷款（含表外贷款）已经放出，其中部分中长期贷款依然还在贷款者手中，还在市场中。

　　而且，事实上，近年来，由于新的直接融资渠道的增加，银行贷款可能只占到社会融资总量的一半。

　　由于利率为负，负利率导致大量存款从银行搬家而出，进入市场，通过非银行体系的借贷或投资形成社会融资总额，这些社会融资所形成的市场流动性，受上调存款准备金率的影响不大。

　　也就是说，目前市场流动性依然充足，仅靠上调存款准备金率，其调控效果将有限。

　　上调存款准备金率对开发商的开发贷款影响不大

　　这次上调存款准备金率，对房地产企业的开发融资影响更不大。一些开发商，本来就难以获得贷款。

　　一些银行本身已缺钱，甚至到了没钱可贷的地步，在调控大势下更是已经从严收紧了房地产开发贷款。在这种形势下，即便不再次上调存款准备金率，一些开发商也本就很难获得贷款。

　　也就是说，这次是否上调存款准备金率，房地产开发商在开发贷款方面的前后“待遇”基本差不多。

　　有获得民间融资的渠道且有能力承担高于名义利率的民间融资成本的开发商，依然可以从非银行体系获得融资。没有获得民间融资的渠道或即便有诱导但没能力承担高于名义利率的民间融资成本的开发商，则继续不能获得融资。