举债扩张 前景不乐观
事实上,根据聚源数据统计,86家上市公司的2010年半年报显示,开发商流动比率、速动比率等考查房企经营风险的主要指标仍均处于合理水平:速动比率中位数为0.66,流动比中位数为1.9。
流动比率、速动比率是用来衡量企业短期偿债能力的,其数值越高,意味着企业短期偿债能力强。一般来说,流动比率>2并且速动比率>1,意味着资金流动性好;1.5<流动比率<2 且 1>速动比率>0.75,资金流动性一般,但也不错。
记者注意到,今年一季度末和去年末124家上市公司速动比率中位数分别为0.63和0.61;流动比率中位数分别为1.88和1.84,这说明调控之下房企经营风险的主要指标,不但强于2008年金融危机时期,还较一季度有所改善。
“类似远洋地产等还在高价拿地的房企属于激进型,未来其资金压力、盈利能力,以及风险都更令人担心。”陈晟说。
记者注意到,远洋地产一方面高息融资,一方面在北京、上海等城市高价拿地,确是调控下逆市扩张的“主力军”之一。
但是,对于远洋地产的运作,资本市场没有跟着叫好。相反,近日花旗表布报告指出,远洋地产中报总体毛利率下降4个百点至25%,加之其土储成本较高毛利潜在受压,由此下调了今、明两年每股盈利预测值。与此同时,摩根大通、高盛、瑞信、交银国际均给远洋地产以“中性”评级,预示着投资者对类似开发商潜在担忧。
其中,瑞信认为,远洋地产积极买地或导致潜在亏损,这说明投资者对于楼市调控和市场风险均有清醒的认识,因此楼市不会重蹈去年覆辙,而会进入深入调整期。