“两房”退市的危险信号

　　“两房”财务恶化，美国政府力不从心。国会议员以纳税人的名义，向奥巴马政府施压，呼吁将“两房”列入清算名单。“两房”债券不是国债，中国的一厢情愿已露危险信号，政治就是政治，经济就是经济，这是美国人的陷阱。

　　【《证券市场周刊》特约作者 罗伯特】美国联邦住房金融局 (FHFA) 当地时间16日发表声明，要求将其监管的美国两大抵押贷款巨头房利美与房地美(下称“两房”)的股票从纽约证券交易所退市，理由是两家公司的股价长期表现不佳。

　　“两房”在退市前总市值10亿美元，可两家公司却亏损了936亿美元，这两家公司还发行了5.2万亿衍生债券。

　　事实上，“两房”退市早有预谋，在奥巴马政府通过的金融监管改革法案中，庞然大物“两房”并没有列入议事日程，相反强调在处理大型金融机构倒闭过程中，要保护纳税人的利益。

　　更为糟糕的是，政府保荐的“两房”在发行债券的时候，一直没有取得政府的担保，美国国会议员则呼吁政府别再用纳税人的钱为贪婪的“两房”债券投资人买单。这对持有大量“两房”债券的中国债主来说，这是一个非常危险的信号。

　　“两房”退市预谋？

　　“两房”退市是纽约证券交易所的规则限制。

　　根据纽约证券交易所规定，若股价连续30个交易日低于1美元，其股票将被摘牌。自 2008 年9月起，在超过30个交易日中，房利美与房地美普通股的价格一直徘徊在1美元附近；最近的30个交易日里，房利美的股票更是跌破了1美元，房地美则在 1.0-1.5 美元之间徘徊。

　　2008年金融危机爆发后，美国政府出面救助“两房”，美国财政部宣称，房利美和房地美能从财政部获得的扶持资金上限均为2000亿美元。美国政府担心2000亿美元救助资金不宽裕，当时还特意强调，这一上限可在必要时加以提高，以弥补这两家公司在未来三年中蒙受的净亏损。

　　到目前为止，美国政府已经拿出1450亿美元救助“两房”，可是效果甚微。“两房”的财务报表显示，截至2009年底， “两房”拥有或担保的住房贷款总价值为5.5万亿美元，其中有500万笔贷款已经处于违约状态。2009年“两房”合计亏损高达 936 亿美元，相当于亏掉了67%的政府救助资金。

　　美国政府早已预料到“两房”的财务在继续恶化，为了不让政府的救助资金打水漂，美国财政部在 2009年12月24日宣布，该部将取消向两大抵押贷款融资巨头房利美和房地美提供扶持资金的上限，为期三年，其目的是缓和市场对有限制性的政府援助措施可能带来之后果的担忧情绪。

　　美国财政部取消了救助资金的上限，表明美国政府对“两房”不抛弃不放弃，可美国当地时间5月25日，也就是希拉里结束在北京举行的“中美战略与经济”对话的第二天，FHFA在向美国国会提交的年度报告中表示，“两房”未来还将继续亏损，并将进一步向美国纳税人寻求资金救助。

　　FHFA代理局长德马科在国会就“两房”问题作证时表示，“两房”对于美国房市金融系统运作的支持至关重要，但没有进一步财政支持的话，他们将无法行使这一功能。

　　美国国会预算办公室预计，“两房”按照目前的方式运作下去的话，2009-2019年10年间，“两房” 将总共花费纳税人3890亿美元。也就是说，如果美国想完全解决“两房”的问题，除了之前投入的1450亿美元，美国政府还需要投入2500亿美元。美国民调对“两房”的问题相当悲观，认为“两房”的窟窿越堵越大，简直就是两个“无底洞”。

　　美国财政部前法律总顾问彼得·沃利森就站出来抨击： “纳税人正在抵押贷款领域损失大笔的金钱。”沃利森曾就职于美国最大的抵押贷款保险公司MGIC Investment Corp(MGIC)，他对“两房”的救助非常的悲观，“没人知道需要多少资金才能让这两家公司维持其偿付能力。”

　　奥巴马政府一直在推动美国的金融改革，可是美国参众两院通过的金融监管改革法案中，有一个明确的信号，那就是在处理大型金融机构倒闭过程中要保护纳税人利益。国会议员麦凯恩等人更是提议国会放弃对“两房”的继续救助。

　　加上“两房”一点儿都不争气，股价长期低于纽约交易所对股价要求的最低水平，总市值才10亿美元左右。不仅仅“两房”的投资人是开着宝马进去，光着脚板出来，美国政府面临一样的命运。