国务院4月15日以来的房地产金融新政出台以来，一些特殊利益集团及炒房者纷纷曲解新政精神。有人恶毒攻击新政是开历史的倒车，有人故意说新政对炒房者毫无影响，还有人竟天方夜谭，认为新政会使房价更涨。在新政的威吓下，真是群魔乱舞，原形毕露！ 东方导先生根据国际、国内二方面情况，解读最近国务院新政的真实内涵，分析出房产金融新政为什么是一项国家的中长期政策。东方导先生在此断言：高房价的金融游戏，在中国已开始散场，泡沫过后，几人欢喜几人愁。游戏中的主人翁及惊心动魄的剧情，永远将成为历史，成为人们茶余饭后的谈资。

　　一、7年为周期，外国的房地产金融泡沫都破灭了。

　　１９９1年日本的房地产金融泡沫的破灭。1985年，为刺激经济的发展，日本中央银行采取非常宽松的金融政策，鼓励资金注入房地产及股票市场，致使房地产价格暴涨，其间日本六大城市的地价指数7年内上涨６倍，地价市值总额高达２４００兆日元，相当于当时美国地价总值的４倍，单价为美国的１００倍，一般工薪阶层即使用毕生储蓄也在大城市买不下一套住房。到１９９1年，随着国际资本获利后撤离，由外来资本推动的日本房地产金融泡沫迅速破灭，房地产价格随即暴跌，随后地价指数降到１９８９年的１／３，地价总值从２４００兆日元缩水至１７００兆日元。与此同时，日本房地产业全面崩溃，坏账高达６０００亿美元，日本由此陷入了长达20年的经济萧条和低迷。

 　　１９９７年泰国的房地产金融泡沫的破灭。1990年末，泰国为了发展外向型经济，在未形成完善有效的金融监控体系的情况下，过早实行了金融市场开放，海外资金大量进入其房地产市场，到１９９６年，该国房地产的外商直接投资达１８８．１亿铢，约占泰国外商直接投资总额的１／３。与此同时，泰国金融机构被眼前房地产的虚假繁荣所迷惑，加大了信贷投入，泰国金融机构实际贷给房地产业的资金约占其贷款总额的５０％，由此而使国家的房地产市场供给大大超过需求，形成了大量经济泡沫。１９９６年，泰国的房屋空置率持续上升至２２％，其中办公楼空置率高达５０％。１９９７年，东南亚金融危机爆发，泰国等东南亚国家的房地产泡沫彻底破灭，并直接导致各国经济严重衰退。

 　　2008年美国的房地产金融泡沫的破灭。从2001年12月底到2005年三季度，美国30年期抵押贷款利率从7.07%下降到5.58%，房价增速达到年均12%，显著高于同期人均可支配收入4%的增幅，只是在降息的作用下，这一时期美国的月供收入比一直保持在25%以下，与租金收入比相当。2005年下半年房地产推动的泡沫开始成为整个经济的泡沫，人均收入的增速提高到5%以上，但房价年均增速更是达到18%。同时，美联储为抑制通涨压力开始加息，30年期抵押贷款利率从5.58%上升到6.66%。双重压力下，月供收入比从24%上升到37%，而那些低收入、享受次贷低首付“照顾”的房主月供收入比则达到40%以上，超出了承受能力，从而导致了2008年房地产泡沫的最终破灭。