存款准备金率何时再上调？

　　新年伊始，央行意外上调存款准备金率，释放收紧流动性的信号，随后，大部分机构预测央行可能会在年前再度上调存款准备金率。但是出于维稳的意图，央行进一步收紧流动性的措施或将延后。

　　交行金融研究中心研究员表示，央行年初上调存款准备金的原因主要是流动性过于充裕。一方面外汇占款居高不下，导致基础货币投放过多，另外财政突击放款也起到了货币投放的作用。“央行认为公开市场操作无法达到回收流动性的目的了，才上调存款准备金率。”

　　央行公布的2009年金融统计数据显示，12月M2同比增27.68%，M1增长32.35%。全年人民币各项贷款增加9.59万亿元，同比多增4.69万亿元。

　　刘煜辉表示，1月份央行对流动性的管理早于预期，而年后央行是否再次上调存款准备金将视流动性的情况而定。

　　“外汇占款可能会是央行着重考虑的因素。如果热钱流入规模减小，那样再次上调存款准备金的时点有可能延后。”刘煜辉说，目前股市和楼市的状况都不稳定，势必影响热钱流入，如果流动性能够在可控的范围之内，央行可能会推迟上调存款准备金率。

　　不过，上述交行金融研究中心研究员表示，年内央行肯定会再次上调存款准备金率。因为随着中国经济进一步复苏，外汇占款进一步增加，流动性还会出现过剩的情况，只是存款准备金率的调整存在较大的灵活性，暂时无法准确判断上调具体时间。

　　西南证券表示，预期1~3月份央行更多地通过窗口指导和公开市场回收流动性，4月份将提高存款准备金率。全年至少还有2~3次的上调。