虽然外资投行在高调唱多房地产市场，但是他们对于A股、H股的房地产股却看法不一。未免给人言行不一的感觉。

　　瑞银在此前的4月24日发布公告指出，此前香港房地产预售情况好于瑞银的预期，但考虑到六七月份是传统淡季，此外考虑到其他因素，所以认为价格反弹将放缓。因此，瑞银下调了新鸿基地产、恒隆地产等房地产股的评级，并在5月7日下调了富力地产的评级。

　　李晶也表示，房地产市场不同的股票表现有所不同。“我们比较看好的是大型的，资金比较充实的公司，最好有国有企业背景。小型的房地产商资金不充足，风险性比较大。”

　　这从一个侧面表明，目前房地产商的资金链仍然值得担忧。花旗则认为，目前房地产股价大幅度上升，该板块在房地产成交量影响下的第一阶段价值重估已经基本完成。

　　最能够说明外资对房地产态度的是QFII一季度对房地产股的减仓行为。一季度QFII大幅减仓房地产个股，减持数目在所有行业中排名第一，也在一个方面表明外资事实上仍然对整个房地产行业的复苏存疑。

　　“实质性回暖”遭质疑

　　事实上，尽管各方面数据不断支持房地产走强，国内分析人士仍然对摩根大通提出的“实质性回暖”有所怀疑。

　　“在国内经济还没有走强之前，房地产怎么能称为‘实质性回暖’呢？目前以投资为目的购买的住房仍然很少，说明资金并未能看好房地产未来走势。”一位分析人士表示。