而1月8日，一位不愿透露姓名，长期跟踪万科的券商分析师表示：“我可以肯定，万科四季度的销售毛利率会在40%以下，全年应该在39%左右。”而在2007年四季度，万科的销售毛利率为46.97%，全年的销售毛利率为41.99%。
不要小看了减少的这几个百分点。1月6日万科公布的数据显示，2008年万科累计实现销售金额478.7亿元。相对销售金额而言，毛利率变动一个点，影响的利润高达数亿元。
更加值得注意的是，由于报表是按照结算情况来统计，因此往往会有3到6个月，甚至更长时间的滞后性。“四季度的报表里，统计的是2008年一季度或者说上半年某个项目的销售情况。这就意味着，2008年二季度之后的销售情况会反映在2009年的报表里，2009年存在一定的压力。”上述分析师说。
“估计万科2009年毛利率会比2008年低2%-3%。”陶学明表示。
不只是万科。在2008年全国多个城市和地区房价下降，房屋销售降低的情况下，地产商除了解决疯狂扩张时高昂的拿地成本、资金周转不畅带来的现金链断裂风险等这些“急症”之外，还要面对日渐下滑的毛利率这个“慢性后遗症”。
“2008年地产商们的整体毛利率应该都在40%以下。”上述分析师估计。