正如温家宝总理3月18日在“两会”记者招待会上所言：“今年恐怕是中国经济最困难的一年。难在什么地方？难在国际、国内不可测的因素多，因而决策困难”。去年底中央经济工作会议提出“两防”要求，实施稳健财政政策和从紧货币政策。根据上半年的经济形势变化，7月底党中央将“一保一控”作为下半年宏观调控首要任务。为抵御国际经济环境对我国的不利影响，11月初国务院提出必须采取灵活审慎的宏观经济政策，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台扩大内需的十项措施，促进经济平稳较快增长。近日，对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰教授接受记者采访，从专家角度解读货币政策调整的背景、目的和内容。

　　次贷危机对中国的不利影响不可低估

　　记者：上半年大家都认为次贷危机对中国的影响不大，现在看来有点过于乐观。您能不能分析次贷危机是如何影响中国经济？影响有多大？

　　丁志杰：次贷危机对中国经济产生冲击的途径很多，不利影响已经显现。众所周知的两条途径是，世界经济衰退导致外需下降，出口放缓；悲观情绪的传染影响信心，进而影响国内资本市场的稳定。这些已经引起各方面的高度重视。但是，还有两条同样值得关注的途径：第一，资本流入可能放缓甚至逆转的风险，对国内投资产生冲击。上半年热钱是经济热点问题，很多证据表明非正常的资本流入很大。从国内市场情况来看，流入股市和房市的并不多，我认为更多的是通过各种渠道渗透到实体经济中去了。这样，资本流向发生变化对国内投资必然产生不小的影响。还有，资本流动监测不能只关注外资，国内资本外流也会带来类似的影响。第二，初级产品大起大落导致企业陷入困境，产业链绷得太紧。今年世界市场大宗商品价格先飙升后骤降，使有关行业和企业经营决策带来很大的不确定性，成为影响经济全局的大问题。试想，石油价格从7月份每桶冲高147美元回落到现在50多美元，让俄罗斯这样一个石油出口大国都饱受动荡之苦，企业也会产生类似的效应。

　　在十一年前发生的亚洲金融危机中，中国成功地抵御了危机的冲击，但也不得不承受通货紧缩的代价。如今，中国经济更深地融入全球化之中，与外部世界的联系更为紧密，所以，不能掉以轻心。另一方面，也要看到，经过这么多年的发展，中国的综合国力有了显著提高，应对危机的能力大大增强，只要措施及时果断到位，就能够把不利影响降到最低，甚至在危机中寻找到机遇。