国资控股企业在经营战略上比较保守,区域性国企尤其如此,陆家嘴和天房发展的业务分别局限于上海浦东和天津;从资金上分析,大型国资企业要比其它企业乐观许多,他们背靠当地政府和母公司的支持,有条件获得许多优质资源,陆家嘴和天房发展都是多元化经营,赚钱的门路不少,卖掉一块优质土地便能过上几年好日子。比如,截止2007年底,陆家嘴的资产负债率为35%,现金存量达41亿元,每股现金存量为2.24元,企业资金相当充裕,根本不需要再融资。中粮地产背靠央企母公司,“大树底下好乘凉”,在进行全国扩张的情况下,财务状况依然较好。至于金丰投资,近几年业务萎缩,只能维持短期的安全状态。
私营股本主导的房企,同样可以很好的控制风险。亿城股份和万通地产,典型京派开发商,企业战略偏理性,擅于合纵联横,扩张步调稳健,尤其是万通自从傍上泰达这个大款后,在天津发展势头良好。广宇集团和新湖中宝,典型的“浙派”开发商,精明而灵活,广宇集团是去年在内地IPO的两家企业之一,业务布局以杭州为主,兼顾三线城市,受市场波动影响较小。这四家企业,与富力、碧桂园、恒大、金地这些“南派”地产商的高速扩张相比,发展节奏适中。
接下来,再看看“兔派”们的特征。企业成长能力是指随着市场环境的变化,企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力,主要反映了企业增长的速度及未来的发展前景。根据2007年公司年报,排名前10位的企业分别是:万通地产、中体产业、中天城投、广宇集团、绵世股份、保利地产、金地集团、东华实业、华发股份、泛海建设。