在标普的评级列表中,只有中国海外(0688.HK)、碧桂园(2007.HK)等13家中资地产开发商,与成千上万的未上榜开发商相比,这13家显然只是沧海一粟。

　　但毫无疑问,这13家地产商的发展境况却具有某种典型意义。

　　根据标普的评级,13家地产商中,业务风险"好于平均水平"的只有中国海外一家,符合平均水平的为6家,其他6家均逊于平均水平甚至更差;

　　财务风险方面也大同小异,只有中国海外和碧桂园两家"好于平均水平",雅居乐、合生创展等符合平均水平,而其余则全部逊于平均水平甚至更差。

　　"很多获评级地产商尚未建立起结构化的管理模式或公司治理措施,其中持续的关联交易(例如上海证大房地产与控股股东之间持续的关联交易以及合生创展与相关企业之间的关联交易)就是这样的例子。更为重要的是,随着资金的快速积累,很多新近上市的地产商继续快速扩张,从小型地区性公司一跃成为大型全国性公司。这种扩张速度令其内部控制面临重大挑战。"标普称,或许只有具有自律能力的开发商,才能在这场严峻的考验当中存活下来。