分析

　　银行资金仍是重头

　　房地产金融调控，尤其是对开发贷款的紧缩，对房地产企业来说，是一把利刃。

　　业内人士林先生称，目前开发商的融资结构中，仍具有明显的依赖银行贷款特征，资金来源主要为自筹资金、银行贷款、定金及预收款。在今年３月举行的中国房地产发展年会上，中国人民银行的一位官员一针见血地指出：“房地产企业50%以上的资金来源于银行信贷。”

　　这一点也可以从当前房地产市场的运作模式上证实，“拿地→以土地抵押银行贷款筹集启动资金(项目前期启动支出)→销售回款→偿还欠款补交土地出让金”的开发模式，不难看出，许多开发企业的自有资金并不多，从拿地开始，就依赖银行。

　　因此，有开发商坦言，虽然这两年房地产市场火爆，但真正让他们安心的还是银行信贷。如今银行信贷紧缩，对地产业的影响是最为直接的。

　　一位证券人士告诉记者，前期强势抗跌的地产股近期开始大幅下跌。究其原因，主要是日益加强的地产调控政策，正在迫使资金撤离房地产股。

　　银监会对信贷投放规模的紧缩势必造成房地产企业资金链紧张。林先生称，对于上市公司来说，虽然股价下跌，但它可以灵活运用资金，以保证在银行无法放贷的情况下企业的正常运作。但对于非上市公司，尤其是中小型房企而言，则有“孤立无援”的感觉，因为它们的前途与银行信贷息息相关。虽然，在福建有许多民间资本，但这两年火爆的楼市，已让这部分资本过多过早地投入到房地产市场中，此刻想借用这些民间资本，颇有难度。因此，对于中小型房企而言，除非自有资金非常雄厚，否则“命悬一线”。林先生称，此刻对10月份以后拍地的中小房地产企业而言，是一大考验，而对大开发商而言，在现有资金下如何走战略扩张之路，如何实现良性循环也是值得商榷的事。

　　有业内人士预测，如果明年开发贷款政策依旧紧张，可能会有新的融资渠道或金融产品出现，以缓解开发压力过于紧张的局面。当然，有些资金压力较大的房地产企业，可能只能靠卖项目或引进战略投资者来自保。