北京链家房地产经纪公司副总金育松也向本报记者表示，在股市风险不断增强的情况下，减仓观望成为许多投资者的必然选择，而楼市则成为股市资金流向的最好载体。

　　“从股市‘逃顶’的资金最终很有可能接楼市的‘顶’，从而推动房价的最后一波上涨。”张寅告诉记者，他认识几个小企业主，目前就是手里拿着资金观望，既不敢进股市，也不敢进楼市。最终，在股市没有起色，楼市成交量虽然萎缩，但价格没有下跌的情况下，他们极有可能选择后者。

　　“就北京而言，在多项调控政策的影响下，北京楼市尤其是二手房市场出现短暂的调整期，是可能的。”21世纪不动产分析师对本报记者表示，2006年下半年以来，北京房价加速上涨，到达了一个较高的平台。拉动北京房价上涨的需求因素中，有一部分是投资投机性需求，包括房贷新政在内的调控政策，对投资投机性需求有一定的抑制作用，所以调控政策的影响反映在市场氛围方面，就是会出现短暂的观望。

　　而北京房地产市场与其他城市的一个重要区别，是北京的住房需求十分庞大，其中有相当大的需求是非投资甚至也非自住，而仅仅是买房，放着不动。从较长一些的时期来看，北京房地产市场庞大但无法清晰描述的有效需求会支撑房价，使之难以向下做大的调整，这也是为什么近几年面对宏观调控而北京房价从未有过下降的重要原因。

　　报复性反弹将至？

　　“值得注意的是，北京、上海、广州等城市的许多开发商和研究人员，都乐观地认为这些城市在观望期过后，楼市仍会反弹，这种反弹现象最迟会在明年春节过后出现。”21世纪不动产分析师表示，观望过后楼市即出现反弹，这种现象曾在2005年、2006年的几大城市出现。2007年新一轮宏观调控是否也将重现这一效果？

　　这位分析师认为，对楼市观望期过后出现反弹的期望，这一心态值得重视。这种期望或者说心态的形成均是基于前期以抑制需求为调控主体的政策效果，因此调控政策如能改抑制需求为引导需求，并通过增加存量房持有环节的税收，同时减少存量房市场流通环节的税收，盘活存量房市场，增加房源的有效供给来满足市场中的旺盛需求，或许会是另一条有效的解决途径。

　　“是否会出现报复性反弹或者是反弹的幅度有多大，这都不好说。”张寅只是表示，观望期间累积的需求将在12月份开始释放。

　　对此，陈功也表示，很难判断紧缩过后市场的反应会有多大，交易萎缩受多种因素的影响，一旦其中某些诱因发生变化，比如政策趋于明朗等，在目前通胀和负利率背景下，很可能导致这段时间累积的购买力的释放。

　　21世纪不动产分析师指出，真正要防止和警惕的是，如果这次观望被证明是短暂的，那么，北京楼市是否会像前几次的观望一样，出现反弹性上涨？关键是看政府的有效供应，其中包括廉租住房、经济适用房和限价房的保障供应，也包括其他商品房的有效供应。

　　政府部门应该给市场一个信心，即土地和商品房供应是基本满足市场需求的。