在地产界尚找不到一家上市公司与SOHO中国的经营模式完全相同，它是个“另类”——仅有120万平方米土地储备，但几乎都位于北京中心城区，所有开发项目均以出售为主，写字楼面积占开发总楼面面积的53%，客户主要是中小企业和身家不菲的个人，全靠独特品牌和商业地产差异性取胜，追求高资产周转率和高利润。

　　9月12日，北京，早6：00，SOHO中国有限公司(下称“SOHO中国”)主席潘石屹睡眼惺忪地出现在首都国际机场，他和他的销售团队将乘坐最早航班飞往鄂尔多斯。

　　“我们的销售员特别敏感，他们走到哪，我就跟到哪！”到异地进行项目推广、销售，这是潘石屹近两年常做的功课。此前，山西市场已被其成功开拓，现今的SOHO项目销售业绩中，山西独占半壁江山。鄂尔多斯也许将成为下一个目标。

　　在潘石屹的眼中，稳固快速地回流现金，甚至比土地储备更重要。这或许可以解释为何在上市进入倒计时阶段，他仍放下一切飞赴前线。

　　相隔一天后，他就偕夫人——SOHO中国总裁张欣奔波于香港、纽约乃至中东各大城市，开始了SOHO中国上市前的路演。而今天SOHO中国将走完所有准备程序，在港挂牌。

　　《第一财经日报》从消息人士处获悉，SOHO中国此次募集资金拟为15亿美元。自SOHO中国始，衡量地产公司能否上市的风向标也许有所转变

　　在摔倒的地方站起来

　　镜头回放到2002年，潘石屹首次宣布，要在美国及中国香港同时上市。

　　不过，那一次老潘折戟而归。对于个中缘由，张欣在2006年的地产金融论坛上透露：美国和香港资本市场给SOHO中国定的市盈率为8倍。按照他们夫妇的设想，市盈率应是13至15倍，但当时地产公司的市盈率普遍在8~12倍。再加上当时公司声名初起，土地储备少，因而难以吸引海外投资者的注意。

　　彼时，港媒分析认为，SOHO中国的资产净值较低。事实上，当时其旗下的“建外SOHO”项目销售额已至18亿元，但由于项目并未完工，该收入不能纳入当年财报中。除去上述收入，老潘当年只有现代城尾盘销售的几千万元。

　　此事似乎未对潘石屹造成负面影响，反而从那一年开始，其市场影响力日益提高。同年，公司开发的“长城脚下的公社”荣获威尼斯国际建筑奖，其他项目也一个接一个热卖。

　　事隔5年，他再一次站在了当初摔倒的地方。这一次，老潘异常地不张扬。从去年至今，潘石屹从未在任何场合透露关于上市的具体细节。而对比5年前，SOHO中国也已前进了许多步：连续2年占据北京销售额第一的位置，根据北京市房地产交易管理网显示，2006年SOHO中国销售额39个亿；带有“SOHO”标记的项目增至6个；尽管土地储备仍然不多，但这一次老潘显然胜券在握。

　　解除断顿危机

　　事实上，土地储备一直是老潘心中的隐痛。从建外SOHO以后，老潘就时常“闹饥荒”。虽然项目一个接一个地开发，但手中却没有一点多余储备。而他一直坚持“守住北京、守住CBD”的原则更使土地储备的道路困难重重。

　　2006年9月，潘石屹曾向《第一财经日报》表示，考虑到天津和上海去拿地。当时建外SOHO 7期和SOHO尚都两个项目都已进入销售末期；朝外SOHO虽然刚刚开始销售，但由于体量仅为20万平方米，预计当年就能售完。体量更小的光华路SOHO预计隔年的一季度便可销售一空，老潘手中已无闲地。

　　然而，“到天津、上海去”的话音未落，今年3月，便传出潘石屹以逾30亿元拿到位于北京三里屯47万平方米土地的消息。三里屯SOHO的获得，对于SOHO中国来说意义重大，它将改写SOHO中国长达3～4年的“断顿”危机。

　　“不出去了”，潘石屹再次改弦更张，一口浓浓的西北腔诉说着对北京的热爱。

　　他表示，现在北京CBD内还大有可为。就在2个月前，SOHO中国再次有大幅土地进账。7月底，老潘入主北京前门大街改造项目。这是北京市规模最大的旧城改造项目，主体工程包括前门大街及东侧路以西地区，规划占地面积22.4万平方米，规划建筑面积40.2万平方米。

　　有业内人士称，仅就前门大街改造项目，老潘便可进账52个土地证，就在上周，潘石屹向《第一财经日报》证实，将有11块土地通过招拍挂方式公开出让。不言而喻，其他41块土地已是他的囊中之物。