去库存能力受挑战

　　房企巨头们要在合理周期中消化库存并非易事。

　　中原地产首席分析师张大伟分析认为，房企库存之高与销售难度加大有关，虽然全国一二线市场回暖，但三四线依然处于调整过程中，以价换量在持续。

　　以绿地为例，在其巨额土地储备中，一线城市占12.2%，二线城市占53.6%，三四线城市占34.1%。亿翰智库分析师张化东分析：“如此巨量的土地，开发完至少需要十年以上。”

　　“不同级别的市场调整正在加速进行，如一些房企将前几年大量进军三四线城市的步伐放缓，转向到一二线城市铺设战线，不过这些调整需要考验企业是否有足够的资金以及在转变过程中的运营能力。”一位受访融资平台合伙人称，“资本圈对三四线城市的房地产发展非常谨慎，近乎到了严苛的地步，因此资金更青睐能够较好调整的房企”。

　　以保利地产为例，业界分析，该房企在一二线城市的项目占比较大，使其在本轮房地产调控中能够保持优势，虽然今年其大幅减缓购地进度，但其新拓展项目仍主要集中在一二线城市。

　　上半年，保利地产在珠三角、长三角、环渤海三个重点核心区域累计实现销售金额超过530亿元，占签约总金额的比重达到70%。

　　不过，在一二线城市的土地角逐场上，并非每家房企都能获得入门券。

　　另一方面，房企的去库存能力受到同行库存容量大以及存货周转率竞争激烈的影响。

　　统计机构根据房企2014年数据显示，在存货周转率排名前10的房企中，几乎全部是深耕二三线城市的中小房企，如格力地产等。一些中型房企的存货周转率也处于高位水平，甚至能高达600%以上。相比而言，大部分大型标杆房企的存货周转率几乎低于行业平均水平，其中保利地产、万科、招商地产的存货周转率在200%左右。

　　张大伟分析，目前很多房企在加强成本控制以及提高周转速度方面取得了不错的成绩，但这两方面的发展终究会遇到瓶颈，房企的可持续发展关键还在于战略转型。