既然需要注资，说明银行亟需资金，目前以外汇占款为主的基础货币发放遭遇挑战，8月金融机构外汇占款-311.47亿，再度负增长。存贷款也在下降，8月末减少4500亿，据网易财经披露，截止9月14日，工农中建四大行存款总额较上月末下降约2700多亿元，较年初增长近1.2万亿元。截止本月14日，中行存款较年初增长3000多亿元，工行增长2000多亿，建行增长1700亿，农行增长5000多亿元。

　　商业银行有大量的存款准备金以极低的利率存在央行，无法作用于实体经济。中国央行对银行的法定存款准备金按1.62%、超额准备金按0.75%的利率支付利息，损失假设现在央行以常设借贷便利向银行提供短期资金，如果利率高于市场拆借利率，无异于对银行的再次盘剥。

　　花旗中国零售银行研究与投资分析主管邱思甥直言不讳，认为目前被津津乐道的货币工具SLF是央行对银行的惩罚性利率：“央行只公布了余额数据，但并未公开具体利率，从数字上看，相比6月SLF余额的4160亿元，9月的3860亿元的余额是减少的，这说明央行给出的利率是高于市场利率的，也可以说是央行为了调整流动性对向央行借款的银行实施的一种惩罚性利率。”央行2013年初创设了常备借贷便利，在银行体系流动性出现临时性波动时运用，主要对象为政策性银行和全国性商业银行，期限为1-3个月，利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。其中6月-9月的常备借贷便利余额分别是4160亿元、3960亿元、4100亿元、3860亿元。

　　如果SLF利率高于市场利率，只能用于投放在货币市场和债券市场，而难以用于非标和信贷的投放。说明央行的政策是严厉的，目标是银行的拆借利率与长期债券收益率，保持在央行可以忍受的底线范围内，避免出现去年6月时银行之间互借高利贷的惨状，至于降息与降准？别奢望了。

　　中国金融市场目前最大的威胁是信用冻结，存贷款下行，制造业房地产业人人自威。此时需要的是打破金融市场的冻结状态，加快市场资金流动，以最坚定的毅力推行实体领域的市场化，推进并购重组，消灭僵尸企业。

　　与此同时，政府着力于培养新的经济增长引擎，即城镇化与创新产业，这方面的投资热情并不匮乏。央行明确货币稳定不刺激不紧缩、加快改革，对于中国的经济才是上上之选。模糊的政策、逆市场化的政策，无法起到推进改革的作用。