风控从严

　　为了控制风险，信托公司也在加强房地产信托的风控，从严选择合作对象。

　　平安信托在接受记者采访时就表示，尽管从目前看，地产形势未必如去年那么乐观，但在房地产企业和城市发生分化驱使下，平安信托会进一步加强与优秀房企的合作，谨慎对待小型开发商，强调企业和项目的综合评估，对流动性管理和预期加强。据了解，平安信托保持以大中型地产公司为主的策略，大中型公司占比已经上升到90%。

　　“今年以来，根据宏观环境和行业风险的变化，平安信托对小型地产公司提高了投资标准，更谨慎选择新的交易对手，强调交易对手的动态分析研究，在项目选择上将资源配置到风险调整后收益更高的项目上，力求为投资人创造价值的同时把握好风险。同时加大了对库存项目和交易对手风险检视的力度，排查即将到期项目，以更有效率地管理信托计划兑付风险。”平安信托人士称。

　　此外，平安信托坦言，就融资业务来说，目前在对企业的评估，尤其是新交易对手入池的方面更趋谨慎。“有专业的评级团队运用国际化的评级方法对企业　　进行评估，对企业进行背景调查；在项目评审过程中，团队独立考察评估项目和企业情况。此外，还会关注企业整体流动性的预测和判断。”

　　“现在各家信托公司对房地产信托都比较谨慎。”廖鹤凯表示，“因为大家都看淡房地产市场，所以各个信托公司也要控制自己的风险，新增业务普遍比较　　谨慎。目前没有哪家信托公司敢在房地产信托上比较激进，都在加强风控措施。就算你有项目，风控过不了，没用！”

　　廖鹤凯说，目前所有房地产信托大约占整个信托业务的30%左右。考虑到有一些“变种”的形式，这个比例还会更高。

　　风险争议

　　尽管关于房地产信托兑付风险的警示不绝于耳，但最艰难的时候实际上还未到来。

　　根据用益信托工作室的统计数据，从2012年开始，房地产信托到期规模迅速增加，进入兑付密集期。最新统计数据显示，2014年集合资金地产信托预计到期总规模为1780.06亿元，其中一季度368.48亿元、二季度439.15亿元、三季度444.61亿元、四季度527.82亿元。换句话说，2014年四季度是房地产信托的兑付高峰期。

　　但在采访中，很多信托业内人士都认为投资者过度恐慌了。

　　“房地产价格会崩盘吗？不会吧！我觉得只是会缓慢地下跌。”一位信托业内人士认为，现在房子都打了3折做抵押，加上很多还要求大股东担保，出问题的概率不大。他认为，就目前这个阶段来说，房产变现还不算困难，因此风险不能算大。