对于房地产而言，资产定价理论上是一样的，但实际上考虑的比股票还要复杂些，一是交易环节比股票复杂，这个无需多言；二是标准化程度差异，即前述的户型、位置差异等，三是信息不对称，股市信息相对充分且快速流通，而房地产信息不对称要严重得多；四是流动性弱于股市，房地产区域性划分严重，而股市不存在跨区域问题；五是房价定价中还涉及土地的资产定价；六是目前城市住宅70年的产权期限也在影响定价。

　　很复杂吧，但在现实中，第一财经日报《财商》(微信号：caishang02)发现，无论是地产商卖新房，二手房买卖，定价又似乎没这么复杂。尤其是产权期限剩余期并不重要，一方面大家都想着离到期还很遥远，那是后代人的事；另一方面又在赌政府势必要延续产权期限。

　　房价究竟谁决定？

　　说来真让人遗憾，虽然笔者把房地产的定价机制简洁到二重性，但一套房子究竟定价多少是合适的仍是件困难的事。那好，就把这个问题抛给市场去解决吧，市场博弈自然产生价格，但这个价格又是不均衡的，于是价格起伏波动，产生了复苏-繁荣-衰退-萧条的周期循环。

　　最后，说点有趣的，笔者翻了很多学术论文，有个研究可供参考。重庆工商大学管理学院副教授黄居林在一篇论文中模型检验后指出，“房价惯性”及供求失衡(销竣比)是房价上涨的关键因素。