现金流靠商业地产支撑

　　一组数据或许能更好地说明地产开发与文化产业对万达的财务意义：2013年万达商业地产公司收入约1456亿元，文化产业集团收入约255亿元；2014年，万达商业地产计划收入1830亿元，文化产业集团计划收入约320亿元。按照王健林的说法，到2020年，万达文化产业集团收入超过800亿元时，万达商业地产的收入规模应该在5000亿~6000亿元。

　　对于地产开发，王健林的态度很明确。“房地产行业就是一个周期性的行业，在城市化率达到70%~80%后，房地产市场就会开始萎缩。”对万达而言，商业地产的布局在稳定后就不会再有大的增长。

　　当然，对于万达而言，这种状况或许要在未来数年后才会发生。至少王健林现在仍坚称：“万达的商业地产还在加速，中国的城镇化才刚刚开始。”根据万达已制定的发展计划，2014年万达商业地产新增持有面积达500万平方米，2015年这一数字则是600万平方米。

　　如此快速且大规模的发展及扩张，对万达的资金周转提出高要求。王健林称，万达内部有严格的财务模型，“要求持有的物业资产与现金持平，不会靠负债来持有物业”。

　　万达的现金流主要来自商业地产的预售，以及竣工物业的抵押贷款。王健林对此并不讳言，“万达的现金流主要靠商业地产销售支撑，这种模式要有所改变，至少还需要5年时间。”就目前而言，不动产抵押是万达最大的融资渠道。

　　这也就不难理解万达成立金融产业集团的内在驱动。王健林也称：“房地产的核心就是金融、货币问题。”