理解了这一简单经济体之后，我们就可以评估高房价的危害了，也就可以理解放松房地产调控的潜在危害了。

  　  以北京为例，笔者过去做过类似的分析，一套100平方米的公寓，价格大约在250万元，而平均每一个北京人的毛储蓄不到万元，买一套100平方米的公寓，需要三代人的毛储蓄。这一房价水平，显然会导致这样几种后果：

   　 第一，耗尽上一代的储蓄，仍然不够支付购房款，我们需要通过银行体系把我们和我们下一代的未来储蓄转化为当前的现金。这就意味着这一代人和下一代人的消费需求可能会下降。与之相适应，老百姓减少的消费，转化为地产商、地方政府的收入或利润，再转化为房地产投资、政府的公共投资和政府的公共消费，从而导致整个经济体的产出中，消费品的产出也会下降，而房地产、投资品的产出会上升，从而导致整个经济结构性失调。

   　 相信读者不难注意到，随着我国房价水平的上升，政府的公共工程投资、政府的“三公”消费等公共消费，确实在大幅上升，可以作为我们这一推论的证据。

   　 而且我们也能观察“三公”支出等公共消费近些年呈现出上升的态势，这也意味着高房价使得地方政府掌握了过多的储蓄，从而可能导致国民储蓄低效率的使用。

  　  第二，房价等于几代人的储蓄，究其本质，相当于地方政府已经把下一代人的储蓄，在这一代花掉了，这是不是严重的透支未来？未来的公共投资靠什么来支撑？未来的企业投资靠什么来支撑？所以高房价对未来储蓄的透支，一定意味着在未来某一个支撑不下去的时点，靠房地产投资拉动的经济，会出现停滞甚至是萎缩。放松楼市的调控以稳增长，只不过是延迟经济停滞出现的时点罢了。

   　 第三，经济的这一结构性失调，是不可持续的。大家不妨反过来思考，房价持续在高水平上，我们这一代和下一代的消费都趋于萎缩，相邻两代的房地产投资和公共投资的上升。房地产供给和老百姓的支付能力相对萎缩，这一结构失调将会被不断地放大，就像汽车轮胎一样，终有一天会爆胎的。

  　  根据我们的分析，安全的房价水平，应该是一代人的储蓄支付房价之后多少有些富余，这样才是可持续的，经济也能够在一种相对较为均衡的情况下保持增长。而当房价超过一代人的储蓄之后，高房价是对未来投资和未来发展机会的透支，会导致当前和未来经济结构性失调，并且这种失调会不断地被放大。

   　 放松楼市调控，无异于饮鸩止渴！(作者为中央财经大学教授）