根据标普的准则定义，绿城中国的流动性“疲软”。2012年其流动性来源不足以覆盖其用途。公司将有120亿-140亿元短期债务在2012年到期，其中包括信托融资。此外，标普预计其2012年建设成本将在160亿-170亿元。如果销售继续疲软，绿城中国可能被迫削减其建设费用，但标普经过评估认为，这对流动性的改善程度有限。

　　标普认为，绿城中国在产品质量方面的良好声誉、相对评级而言稳固的市场地位（尽管由于融资困难和资产处置而趋弱）、以及在优势地段拥有的大量土地储备在一定程度上抵消了上述负面因素的影响。

　　记者了解到的情况是，截至2011年底，绿城集团[简介 最新动态]的净资本负债率为148.7%，较2011年中的163.2%已有所下降。净利润则创下历史新高，达41.18亿元，净利润率增长至18.7%。

　　4月18日，绿城再以21亿元向SOHO中国出售上海天山路项目。董事长宋卫平决心将净资本负债率降至100%。

　　绿城的资金链状况仍然不容乐观。年报显示，截至2011年底，绿城集团的银行结余及现金、抵押银行存款共58.84亿元，远无法覆盖一年内到期的银行及其他借款158.77亿元。

　　银行压力不大？

　　根据瑞银证券提供的数据，2008年中国房地产行业的开发贷和按揭贷款占银行贷款存量的比重分别为6.36%、11.04%，2010年为6.59%、13.07%，2011年为6.37%、13.22%。总体而言，房地产类贷款占整个银行贷款存量10%—20%之间。

　　在严格的房地产调控政策背景下，尽管地产商正在面临巨大的压力，但银行目前的压力似乎并不大。

　　2011年11月11日，原银监会主席刘明康指出，即使房价下降50%，商业银行风险依然可控。而这一说法似乎是监管机构目前公布的唯一研究结果。“因为房价下降50%的时候银行的覆盖率仍有100%，下降40%的时候银行覆盖率为110%，所以这个是不矛盾的。”

　　刘明康指出，银行风险可控的一个重要的原因是，60%的房地产贷款是在2009年6月30日之前发放的，即上一轮房价大涨之前。“2009年北京四环内一平米房价20000元，现在涨到40000元，但原来是按照20000元放的贷款。”

　　瑞银证券董事总经理兼中资银行研究主管励雅敏表示，如果房价下跌20%，银行的按揭贷款没问题，目前一套房的首付比例在20%-30%，二套房的首付比例在60%左右，银行有充分的抵押物。

　　就开发贷款而言，励雅敏表示，这几年银行针对开发贷一直持谨慎态度，并没有非常激进，而且放贷对象都是一些比较好的客户。

　　但励雅敏亦担忧地表示，如果房价下跌20%，房地产企业盈利或回款减少，就会危及企业的现金流，这样产生的影响就很难说，具体对银行的影响目前还不好测算。