3月是今年的第一个房地产信托兑付高峰，兑付额度高达147 亿。不过，截至目前为止，地产信托兑付困难并没有发生。反而出现房地产信托发行“抬头”的趋势。

　　业内人士分析称，最近信托供应量少，地产信托收益率又较高，大额资金“偏爱”地产信托也无可厚非。而3月份到期的地产信托，即使有兑付难题，也已经在前期通过“换坑”等方式得到解决，再加上各方资金纷纷低价“抄底”接盘，出现兑付不上的可能性甚微。

　　16日，一款新发房地产信托产品申购刚刚开始就被秒杀的消息在微博中流传。“亲，听说过信托产品秒杀吗？肯定没有！今天就发生了！一分钟不到，1.5亿，秒杀完成！就这样发生了！惨烈！”该微博博主如此感叹道。

　　据业内人士透露，此款“被秒杀”产品收益率达到13%以上。而记者了解到，在过去几周已经有数个房地产信托遭遇“秒杀”。而这样的场面即使在去年地产类信托最火热的时期都没有出现过。

　　在今年的头两个月里，房地产依然是信托资金投向最大的行业。根据好买基金网的统计数据显示，1月份发行房地产信托产品占比18.35%。2月发行房地产信托产品占比22.15%。一家北方信托公司的广州地区负责人坦言：“最近业内已经有大型信托公司都在狂发地产信托。”

　　“填坑”推高未来兑付成本

　　华泰联合的研究报告显示，2012 年到期的房地产信托规模有2500 亿，2013 年约为2800 亿。而第一个集中兑付期是今年3 月，兑付额度高达147 亿。今年6 月、7 月和8 月将是接下来的另外三个兑付高峰期。

　　但是，到昨日为止，3月已过半，大规模地产信托兑付困难并没有发生。反而出现房地产信托发行“抬头”的趋势。某信托公司的广州地区负责人坦言：“3月兑付不上的可能性很小，有困难的地产信托已经提前用换萝卜坑的形式解决了。同时，他透露，为了迎接6、7月份的兑付高峰，“换坑”的工作也已经开始进行。“换萝卜坑”就是用各种手段“接盘”近日到期的、有兑付压力的地产信托。

　　此外，让“别人挖坑”的挪坑方式也早已出现。去年10月，四川信托曾推出“青岛凯悦特定资产收益权投资集合资金信托计划”，以高出1到1.5个百分点的收益率，接盘中融旗下的“中融·青岛凯悦信托计划”。但在一片质疑声中，这个接盘最终没有成功。

　　上述负责人透露，近几个月发售的信托产品中，“实质不是新项目，只是募集基金为了承接旧项目”的产品是行业通例。