2009年8月，万达商业地产便完成了第二轮私募，建银国际、华控产业基金等三家投资机构、三家民营企业和投资人张大中最终获配。两轮私募合计募集资金超过40亿元，第二次私募的价格更高达每股17元，无论是资金规模还是认购价格，均创下中国民营企业内地私募之最。
两轮私募完成后，万达集团将10%-13%的股权出让给了私募的投资者。在完成私募后一年，万达的发展更加突发猛进。仅2010年上半年万达合同销售面积就达到278.8万平方米，合同销售金额334.4亿元，同比增长超过200%；现金回款金额271.1亿元，同比增长285%。
然而，2010年4月，又一轮楼市调控风暴开始实施，A股涉及房地产业务的上市公司再融资申请均需征求国土资源部意见，房地产企业IPO闸门也基本被关上。
自2009年11月6日，南国置业成为最后一个A股IPO的房企之后，房企已有27个月未能通过A股IPO实现融资。此次，证监会突然公布IPO申报企业信息，万达商业地产等3家房企赫然在列，让房企又看到了一丝上市的曙光。
万达也继续开始大张旗鼓地跑马圈地，王健林在年会上高调宣布，2012年，万达商业地产公司新增持有物业面积达380万平方米，到今年年底，万达累计持有物业面积约1300万平方米，位列全球不动产行业第四，2013年持有物业面积近1700万平方米，成为全球不动产行业第二。
“按目前速度发展下去，万达的不动产规模将在2015年超过排名第一的美国西蒙公司，成为全球不动产行业的老大。”王健林如此展望。万达2015年目标是：资产3000亿元，年收入2000亿元，年纳税300亿元，成为世界一流企业。同时，他宣布，“10年之内万达要成为真正的跨国企业”，并且今年要迈出实质性步伐，万达的跨国发展以并购相关业务为主，并不会自己去国外买地搞建设，也不搞跨业务并购。
管理问题凸显人才短板
然而，在高速扩张的背后，万达集团也潜藏着一些风险，除资金压力之外，管理问题也日益显现。
万达集团官网信息显示，万达集团已在全国开业49座万达广场、26家五星级酒店、730块电影银幕、40家百货店、45家量贩KTV。如此庞大的公司，且项目遍布全国各地，必然需要庞大的员工群体来支撑。在年会上，王健林也高调宣布，2011年万达集团新招聘员工15713人，其中大学生5825人，全集团员工总数达46757人。万达员工平均年龄28.1岁，高管平均年龄39.4岁。
面对高达4.6万多名的员工团队，对于万达内部的管理能力提出了巨大的挑战。虽然去年万达组织了近3万次的员工培训，但2011年万达还是下发了174份的整改通知书，对26名违规和检查不合格的责任人进行了处罚。
同时王健林宣布，2011年万达完成审计113次，下发整改通知书44份，处理违规员工43人，其中移交司法追究刑事责任1人，除名23人。其中万达长白山项目公司原营销副总李侬涉嫌舞弊，北京项目公司原营销策划主管罗荣生涉嫌职务侵占。
“特别严重的是罗荣生，自己注册广告公司，跟北京项目公司签订广告协议，而且广告没有完全真实投放。”王健林称。随后，审计部接到举报，并向公安机关报案，“目前此人已被正式批捕，很快要追究刑事责任”。
“他的上级营销副总闻听此讯，吓得跑到美国，有没有问题，待以后查清再说。”王健林说，罗荣生编造了200多万元的假电视广告合同，这个合同能审核通过，总经理、财务都有责任。
对于管理漏洞，王健林表示，今后要加强对销售、财务、招商、成本等重点部门的监管，“谁有权就监督谁”。
与此同时，万达的人员流动也开始加剧。我爱我家集团副总裁胡景晖透露，同样拟回归A股上市的富力地产、首创置业，也是为了加速在商业地产方面的扩张，而不是商品房的开发。
被称为商业地产龙头的万达集团，便成为人才被挖的“大本营”。陈宝存讲述了一个自己听到的段子，“去年我听说，万达的一个小员工，刚刚毕业一年，在万达就挣5000元，结果就被一个别的房地产企业70万年薪挖走了！”
段子是否真实，难以求证，但万达在人事管理方面面临的挑战却不可小觑。王健林也开始予以重视，去年万达历史上第一次实行全员涨薪，高管平均涨薪16.7%，不包括工龄工资，普通员工平均涨薪12%。同时，实行工龄工资翻倍，每月增幅达100元。
“基层员工只要在万达干满一年，工龄工资就多拿1200元；干满五年，每年可多拿6000元工龄工资，相当于年年涨工资。”王健林说，2012年还要加大对万达学院的投入和发展，加强对员工的培训。
与此同时，万达速度光环的背后，也埋藏着质量隐忧。早在2010年沈阳万达大火，致死11人事故之后，就有人对万达的激进扩张提出质疑，更有人指出“万达过于激进的扩张模式制约了工程的质量保障”。
实际上，自2007年万达启动扩张计划以来，类似的事故频频发生，上海宝山万达广场塌陷事故之前，2011年3月27日，郑州中原万达广场2号裙楼已发生坍塌事故。