“截和”内地房企

　　调控之初，包括万科、保利在内的多家龙头房企均纷纷表示要转型商业地产，并宣称商业项目将占比集团整体资产的10%乃至以上。

　　时至如今，一众房企之中，只有龙湖的商业项目显得较为“给力”，其重庆公司累计销售金额日前突破百亿。其中，其商业综合体项目“时代天街”项目销售更是刷新重庆楼市单项目成交记录。

　　“商业项目需要较长的培养期，一旦成熟之后，就会为集团贡献稳定的现金流”，12月12日，龙湖集团相关负责人对《证券日报》记者表示。据其介绍，以公司旗下最早的商业项目重庆北城天街项目为例，期初投入2亿元，如今每年带来的租金收入在2亿左右，堪称现金“奶牛”。

　　不过，上述负责人同时也表示，龙湖的优势是做“区域标杆”——也即选择城市副中心或是城市新区的交通节点，发展大型商住项目。换而言之，龙湖所打造的商业综合体，是在配有住宅项目的基础上，持有商业项目，以住养商、以商带住。

　　事实上，像龙湖这种模式运营商业地产的房企，在国内颇为普遍。包括保利地产在内，甚至主打商业地产的金融街，商业和住宅项目，并存发展。

　　“国内纯粹的城市运营商数目有限，仅有万达、华润等数家”，12月12日，一位不愿透露姓名的分析人士对《证券日报》记者表示。而传统住宅房企如招保万金在内宣称要转型商业地产，在某种程度上也是被限购所迫，经验不足且资金渠道受限。

　　一份由中金出具的研报列举了不同类别城市零售物业的开发情况，其中一线城市的中心和CBD区域，大部分已被港资房企占据。事实上，除去万达之外，内地房企包括龙湖、华润和绿地等开发商们，在一线城市布局的重点多在副中心区。

　　不过，在二线城市内地房企与港资运营商们，尚可在数量上平分秋色。而此时港资房企趁机抄底，布局二线城市，可谓抢占了先机。

　　“我认为，港资房企此时在二线城市布局商业地产，在某种程度上会对内地房企造成冲击”，中国房地产协会商业地产专委会常委副秘书长陈云峰表示。在其看来，内地开发商的市场敏感度较之港资房企要弱；在运营能力上，内地开发商在商业地产方面经验不足。受楼市调控政策影响，内地房企的现金流日益紧张，更使得他们在商业地产的投入和发展上受到极大的限制。

　　而且，此时甚至直至明年，都是土地市场的低点。“如果商业地产也向住宅市场一样，被房企一拥而上的话，成本就会被迅速抬高”，陈云峰表示，港资房企显然选择抢占一个比较合适的良机。