开发商四面楚歌： 谁会最先倒下？

　　净利润率方面，也有半数左右的企业销售净利润率出现下滑，万通地产三季度净利润率仅为4%，相比去年的17%大幅下跌76%左右。而凤凰股份、天津松江、长春经开、丰华股份等13家企业三季度的净利润率均为负值。

　　与净利润大幅下滑相对应的则是上市房企资产负债持续飙升。

　　统计显示，目前沪深两市上市房企负债总额与资产总额比为73.7%，高于去年同期值。此外98家上市房企资产负债率平均值为65.58%，去年同期则为60.63%，攀升了将近5个百分点。

　　“无论是总量还是均值，上市房企的资金状况都在恶化。”同策咨询分析师坦言，超过半数房企的资产负债率同比去年都上升了，包括万科、招商地产、万通地产、金地集团、首开股份等知名房企。

　　沪深两市三季度资产负债率最高的前十家上市房企均超过了80％。分别为ST园城109.95％、高新发展95.27％、天津松江90.72％、新城B股89.11％、西藏城投86.96％、中茵股份83.58％、格力地产82.45％、滨江集团81.44％、顺发恒业81.41％、宁波富达80.76％。

　　上市房企的所持的现金流则在持续减少。行业第三季度经营活动产生的现金流净额为-205.35亿元，相比去年同期102.58亿元，降幅巨大。有53家房企单季度经营活动产生的现金流净额同比去年下降，其中降幅最大的前十名分别为渝开发、新华联、天保基建、世荣兆业、上实发展、光华控股、荣丰控股、苏州高新、运盛实业、国兴地产。

　　万德数据则显示，上市房企本季度现金及现金等价物净增加额为-169.42亿元，同比降幅为152.34%。