在持续的宏观调控政策下，房地产企业的资金链越来越紧，已披露年报的98家上市房企债务总额达1.01万亿元，多数资产负债率在70%以上。“万保招金”四大龙头企业今年中报净利润平均增幅不到15%。资金紧张，业绩下滑，但让人不可思议的是降价似乎总是遥遥无期。在开发商看来，原楼盘新项目售价不上涨已经是做了极大的让步。为什么开发商宁愿勒紧裤带也不愿降价？

理由1：信托资金流入地产

    据中国投资担保有限公司业务经理卞希国介绍，公司主要是给房地产企业作贷款担保，“今年上半年就做了17亿元，保利、万科都有向我们贷款。”

    住建部政策研究中心副主任秦虹表示，调研发现2010年国内市场涌现了20多只房地产私募股权基金，去年末资金规模达到500多亿元。今年上半年投资房地产领域的信托资金的金额按照信托协会公布数据是6051.9亿元。

理由2：看好后市不愿贱卖优质资产

    前美国银行美林董事总经理、安泰盘实总裁蓬钢先生表示，缺钱的房地产业要么是尽快以相对低的价钱把手里资产卖掉，换取现金，要么去市场上融来相对成本比较高的资金，“我建议还是尽量少贱卖优良资产，相信这轮调控后，资产价格还会大幅度上升。”

    高和投资董事长苏鑫表示，中小企业如果生存都是问题，那就降价，“那些微型企业，就一个项目，干脆把项目卖掉。中型的房地产企业可以用股权融资方式跟基金合作。需要短期资金，可以跟信托合作，转向民间高利贷风险很大。”

理由3：降价后果复杂难控制

    为何宁愿高成本借贷，也不降价促销？“有些是高端房，目标客户被限购限贷，降了效果也不好；有楼盘若大降，恐前期业主闹事。”易居房地产研究院综合研究部部长表示。

    “一旦降价会引起退房和利润下降及贷款机构的注意，而借钱可以最快速度提高资金周转率，况且销售款被政府监督，很难在短时间解决资金缺口的问题。”亚太城市发展研究会政策研究中心主任谢逸枫表示，“因此，不到万不得已，开发商就算‘没饭吃也不会降价’。”另外一个方面就是机构贷款的金额比较大，而靠销售一下子回收庞大的资金不太可能。