我国的经济形势越来越像一盘迷局，政府拨不开萦绕在复杂局势前迷雾，也就越来越破不开这盘棋局，最后可能是将自己逼入死角，陷大局于危险之中。我们一边看到国内外大小经济学者们对我国经济的滞胀风险的忧虑之心；另一边也看到温总理在《金融时报》上发表的“中国如何正在赢得反通胀一战”的文章：“中国从这场金融危机一开始，便迅速调整了宏观经济政策，……今年，中国仍保持了稳健的增长。目前中国的价格总水平处于可控状态，并将稳步回落。价格上涨势头将在今年得到有效控制。”当然，我们可以将其理解为总理对宏观经济的调控形势保持乐观心态，其对内是为了提振国人信心，对外是出于国际公关的需要。我们应该明确的看到这与当前困局重重的宏观经济还有相当的差距，通胀的拐点还在迷雾中潜行，而我国经济的拐点或面临潜在的晃动。对此，笔者将做以下分析：

　　一， 物价水平—止不住的“涨势”

　　国家统计局14日公布，5月份我国居民消费价格(CPI)同比上涨

　　5.5%，涨幅创下34个月以来的新高。许多机构、专家预计，受“翘尾”因素影响，6月份CPI极有可能高于5月份并突破6%。在此，我们暂且不论这是不是“翘尾”因素，“翘尾”结束后物价是不是真的能下来，就时势而言，物价仍是止不住的“涨势”，连外媒都认为中国现在宣布控制通胀“胜利”言之过早，主要有以下几点原因：

　　首先，货币的流动性充足局面没有改观，物价上涨的货币条件和基础依然存在。

　　一是央行自去年10月以来已十次上调存款准备金率，实际上央行是强迫银行将资金低息借给自己，却利用这些“低成本”回收的货币继续收购外汇储备资产及维持宽松的财政政策的资金需求，导致货币继续流动性过剩，这也是笔者多次强调的宽松的财政政策与紧缩的货币政策不匹配的症结所在。

　　二是虽然2010年的银行贷款从10万亿减少到7.9万亿，但是按照央行的新统计指标全社会融资总量来看，融资总量并没有减少，反而从14.1万亿上升到14.3万亿，这其中包括许多中小企业以非正规贷款途径获得的高利率贷款，这给实体经济带来很大的潜在风险。

　　三是虽然央行动用了各种调控工具，但据核算，我国的货币净投放仍保持高位，2010年11月份至2011年4月份，央行对经济的净投放头寸为7000~8000亿，可见，央行不仅没能从市场中抽走水分，反而还在放水，货币水分仍在推动物价上涨。

　　四是多重国际因素加剧我国的输入型通胀。特别是希腊债务危机加剧了欧洲债务危机，打击了投资者对欧洲经济的信心，大批游资从欧洲流入中国这种在金融危机中率先刺激经济的国家，加剧了国内的资金流动和投机因素，我国由此面临人民币升值压力加剧和经济过热的风险；另外，受日本地震、中东政治危机影响，不论对全球贸易，还是国际油价，都在引发新一轮通胀危机；除此以外，美国继续实行量化宽松政策，继续发行大规模的外债，期望别国尤其是中国为它输血，其实不仅是美国，包括欧洲在内的多个国家都将中国看做是能救助本国经济、为自己“输血”的“血库”。但是，世界经济出现的种种问题已经拖累了我国的经济，而且就目前国内不容乐观的经济形势而言，我国不仅输不出血，还需要美国、欧洲“还债”。可见，如果国际局势中任何一方出现危机，都将牵连其他国家翻不了身，全球经济的恢复不是牺牲别国利益就可以自己脱身的，任何一个国家都不能独善其身，妄想复苏，还是需要各国共同的扶持与努力。

　　其次，结构因素依然是我国通胀压力的主力军，即劳动力成本上升、消费结构升级、原材料的定价机制改革等。

　　最后，短期来看，自然灾害和游资炒作等因素也对物价的持续上涨有一定的推动作用。