证券市场上，证监会暂缓受理房地产开发企业并购重组申请，但在产权市场上，面临资金压力的房地产企业还是可以通过股权出让来解决矛盾。目前，房地产是产权市场最活跃的板块，反映出这一行业的兼并重组在继续推进中。

    　关键指标显示格局生变

    　国家统计局日前发布的全国房地产市场运行数据显示， 1月-4月房地产开发企业本年资金来源21603亿元，同比增长59.9%，环比1月-3月减少1.5个百分点， 4月环比3月更是下跌了7.4%。从数据可看出，房企资金来源增幅峰值出现在今年1月-2月，接下来增幅持续收窄，房企资金面将由宽松向紧张慢慢演变。

    　同时下降的还有房企的存货周转率。以万科为例，其今年一季报数据显示，该公司存货周转率为0.5倍左右，不到其2007年0.9倍周转率的60%。根据Wind资讯数据，截至2011年一季度，两市136家地产上市公司的存货金额高达9865.14亿元，与2010年同期的7041.46亿元相比，增幅超过40%。

  　  在严控房地产行业信贷的背景下，上市公司的资本市场融资计划纷纷搁浅。由中国房地产研究会、中国房地产协会与中国 房地产测评中心联合发布的 《2011中国房地产开发企业500强测评研究报告》对1000家房地产企业进行的调查称，2009年，房企 IPO融资总额为302亿元， 2010年这一数字却为零，这一状况今年也仍将不会改变，融资紧张程度空前。

    　房企股权转让金额居前

   　 面对如此局面，不少房企通过证券交易所的交易系统抛售所持上市公司股权进行 “自救”。而许多非上市公司选择通过产权市场进行股权转让。

    　北京产权交易所发布的数据显示，今年一季度北交所房地产行业共成交标的14宗，总额25.81亿元，平均溢价率为 33.66%，其中，受让方七成为非国有企业。如中国恒天集团公司、南方工业资产管理有限责任公司、中机十院国际工程有限公司三家央企或者下属企业转卖企业或下属企业的房地产股权；北京城建集团有限责任公司将所持有的北京金州工程有限公司30%股权、三亚京海成房地产开发有限公司19%股权挂牌转让。自5月中旬以来，在上市房地产公司中有佳兆业集团、泛海建设、弘业股份和建发股份等一些知名房企加入了 “转让股权”的行列，颇为吸引市场眼球。另悉，金发科技已经将持有的长沙高鑫房地产公司75%股权，作价5.54亿元转让给广州诚信投资管理有限公司。建发股份转让了上海长进置业公司100%股权。不久前，恒大地产也转让了其在江苏的一个项目公司股权，该项目公司的唯一资产就是一宗土地。

    　在上海产权市场，房地产行业挂牌和交易金额持续保持头牌位置，仅上周就成交了3宗房地产项目，成交金额合计达到2.07亿元。目前在挂牌行列的房地产项目约达10个，其中包括广州立成投资发展有限公司33.33%股权、上海环城置业发展有限公司100%股权、上海康世黄浦房地产开发有限公司5%股权、上海汇丰房地产开发经营公司整体产权、上海千禧置业有限公司100%的股权、上海中国石化大厦置业发展有限公司52%股权、上海中国石化大厦置业发展有限公司48%股权等等。