“事实上，除了上述原因外，目前对房地产信托的监管风险也在升级。”信托专家，中国资本市场有限公司首席经济学家孙飞说，银监会加强房地产信托业务监管并非今日始，也非明日终。早在今年1月20日中国银监会就下发了通知，要求各商业银行需在2011年年底前将银信理财合作业务表外资产转入表内，要求各信托公司对商业银行未转入表内的银信合作信托贷款，按照10.5%的比例计提风险资本。
“目前房地产信托存在风险隐患，也是促使管理层再下重手调控的原因之一。”孙飞说，尤其是“限购令”的出台打乱了房地产企业的销售业绩预期，很可能因此出现还款资金不能按期到位的情况。这表明目前房地产信托存在风险隐患，随着房地产调控持续加强，真正的房地产冬天会到来，资金链脆弱的中小开发商会首当其冲。
房地产股机会有分歧
“目前我们对地产股持暂时回避的态度。”成都秉健投资管理有限公司总经理刘杰说，去年以来的地产股一路坎坷，目前地产股确实很便宜，希望地产股“时来运转”的心情可以理解，但还得面对现实：一个现实是虽然各地的“限购令”出台了，但正在上海、重庆试点的房产税是肯定要在全国普遍实施的，而一旦普遍实施，对房地产行业的打击不可低估。
对地产股同样不感兴趣的还有上海汇利资产管理有限公司总经理何震。“赚钱才是硬道理，虽然目前的地产股估值便宜，但赚不到钱，这于投资又有何益？”何震反问记者。
不过，目前市场人士对地产股的态度也并非“一边倒”。海通证券研究报告指出，截至5月16日，房地产板块动态PE在20.68倍，5月后国内房地产行业有望出现“价跌量升”的良性局面，行业后期将有望出现较大估值修复行情。
国金证券监测的数据显示，4月全国商品房开发投资额4494亿元，同比增长34.6%，投资增速略超预期。4月份34.6%的同比增速较3月的33.2%略有上升，高于去年全年33.2%的增速，从2002年以来的历史来看，目前超过34%的投资增速也在高位，这说明了当前房地产开发商对未来一段时间的房地产市场依然持有一定的乐观预期，这也有望给A股市场的地产股带来一定的投资机会。
在此背景下，国金证券推荐三类公司：一是抗风险能力较强的一线龙头，包括保利地产、万科、金地集团、招商地产；二是实力较强的区域龙头，推荐南通科技和宁波富达；三是具有优质项目的重估折价率较高的华业地产和冠城大通。
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房价不降，调控不止”正是当下房地产行业的写照。“这对投资者来说，反而可能出现政策帮助打压地产股，提供买入机会的局面，但应该进行细分，而抓大放小是一条基本的原则。”有分析师认为。