戴德梁行的一份报告称，2010年中国大陆出现了近30只房地产投资基金，总规模达500多亿元人民币。其中，又以私募股权投资基金方式为主。戴德梁行分析，房地产基金在房地产融资市场将占据日益重要的市场份额。

　　投资风险需警惕

　　杨红旭预计，在严厉的楼市调控政策下，今年全年房地产开发商的资金链都会偏紧。业内专家称，在主要融资渠道受限的情况下，开发商要警惕另类融资渠道的风险，应该及时调整经营策略，顺势而为。

　　从银行信贷来说，政策从紧的基调未变，且在加息、上调存款准备金率等政策之下，开发商想从银行获得贷款十分困难。从资本市场融资也非易事。有数据显示，2010年房地产行业在A股市场融资155.6亿元，仅占2009年1210.1亿元融资总额的12.9%。其中，首发和配股募集的资金为零。2010年至今，内地房企在港交所融资140多亿美元，尽管有配股和发债等更多选择，但融资成本较高。

　　对于近期升温的房地产信托，业内人士称，房地产信托最终收益和风险取决于房价走势，而市场对房地产行业所累积的金融风险已表示担忧，因此房地产信托已出现过热苗头。此外，一些中小房企选择典当行、小额贷款公司、担保公司等民间融资方式，利率高、风险高，难以为继。

　　重重压力之下，房地产商参与设立房地产私募基金，似乎开辟了房地产商自筹资金的新渠道。但杨红旭认为，开发商自己找钱再投资自己，若其投资的项目因市场低迷而滞销，就难以形成盈利，而开发商不会把这种内部风险完全告知投资人，因此不利于控制风险。

　　傅喆也指出，目前，无论是房地产基金本身，还是房地产企业通过设立房地产基金进行融资，均在政府管控范围之外。如何保障投资人利益、充分揭示基金的投资风险是房地产基金发展中面临的一个重要问题。

　　上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为，开发商自主设立房地产私募基金，扩大了融资渠道，在信贷紧缩和资本市场融资叫停的情况下，对企业来说具有很大的现实价值。

　　清科研究中心分析师傅喆表示，专业房地产企业对该行业有深入的了解，同时拥有广泛的资源网络，是其参与这一投资领域的优势所在。此外，通过参与设立房地产基金，房地产企业集开发商和投资人身份于一身，有助于其参与产业整合，助推产业升级。