中国房地产引擎正式熄火，中国房地产调控收到立竿见影的效果。

 　　3月11日，国家统计局公布的数据印证了这一点。1到2月份，全国商品房销售面积为8143万平方米，同比增长13.8%，但同比增幅较去年同期下降24.4个百分点。摩根大通3月8日发布的中国房地产月度研究报告显示，今年2月内地八大城市（北京、上海、杭州、广州、深圳、重庆、成都、天津）的房屋销售量较今年1月下降45％。

 　　确实，中国一手房市场只出现了试探性的降价，但随着调控的深入，房地产将很快进入大范围的降价周期，如果不出意外，预计今年年中我们将见证又一次房地产低迷期。

 　　与以往左右摇摆、屡屡被中断的房地产调控不同，此次房地产调控将不再是试探性的调控，而是伴随着中国经济结构调整而来的根本变革，最终地方财政依赖土地、内需依赖房产的比例将逐渐下降。

 　　一个新的问题是，当房地产逐渐退出市场后，什么产业能够取代房地产？

 　　答案是，没有任何一个行业能够取代。房地产对于六十几个行业的拉动作用，房地产对于固定资产投资的支撑作用，土地流拍可能导致地方债务黑洞扩大，所有这些让人痛苦的事实近在眼前。

 　　中国房地产不仅影响中国，甚至影响世界。当中国的房地产投资下降后，全球的大宗商品价格都会因此下降，我们已经看到有色金属等价格下降的征兆。如果说一年之前，对冲基金还在为中国房地产泡沫担忧，现在则开始担心，中国房地产硬着陆怎么办？

 　　一切迹象都在显示，中国房地产只能软着陆，软着陆的诀窍就是大力发展保障型住房，以保障型住房弥补商品房投资下降部分。

 　　从已经揭露的数据来看，中国的固定资产投资好于市场预期。今年1至2月份，中国固定资产投资（不含农户）17444亿元，同比增长24.9%；中国规模以上工业增加值同比增长14.1%。虽然2月份商品房成交量下降，但1-2月份的房地产开发投资并未下降。全国房地产开发投资4250亿元，同比增长35.2%。其中，住宅投资3014亿元，增长34.9%。1-2月，全国房地产开发企业房屋新开工面积1.91亿平方米，同比增长27.9%，但增幅较去年同期下降9.6个百分点。2月份，全国房地产开发景气指数为102.9。

 　　随着房地产调控走向深入，未来数月开发商的投资热情将会继续降温，这是做空建材与房地产市场的充分理由，但做多的方面在于，今年将新开工1000万套保障房，未来三年将新建3600万套保障房，这将导致投资规模快速增加，两个因素对冲后，预计今年房地产开发增幅将保持在30%以上的较高水平，中国的固定资产投资不会出现明显下降。