加息预期出现分化
通胀压力处于高位以及流动性的宽裕局面令市场对政策紧缩的预期不断加强，但此次央行再次动用数量型工具，却令此前高涨的加息预期出现分化。
农业银行战略管理部付兵涛表示，对于通货膨胀，货币当局通过提高存款准备金率回收流动性，并严格了外汇检查力度，同时适度加快人民币升值步伐。但他认为，适当幅度的加息才是抑制通胀的最有效措施。
“一方面，适度加息是改变负利率的唯一途径，是稳定居民信心、降低通胀预期、压制资产泡沫的关键所在。另一方面，加息有助于回收流动性，市场再次加息的预期压缩了通过央票回收流动性的空间，而提高存款准备金率的灵活性比央票明显要差。”付兵涛表示。
陆磊则认为，年内再加息的可能性不大。“我们不认为现在实体经济具有完全承受大幅度加息的可能性，并且提高存款准备金率成为一个重要的替代手段”。
不过，分析人士普遍认为，为防止过多的货币追逐有限的商品带来的通货膨胀，数量型工具使用可能更加频繁、力度更大。
华创证券研究员高利指出，此次存款准备金率上调，意味着管理层对上月加息的效果还会观察一段时间，11月实体经济数据将是管理层利率政策权衡的一个时间窗口。制图/蒋皓明