债券市场

短线债券“有机可乘”

　　央行19日“意外加息”，令本身已经受到“冷遇”的债市再次经历了一轮不小的冲击。但不少分析人士表示，加息对债市而言是一把双刃剑，债券市场仍有投资机会。

　　“基于‘股强债弱’、‘债强股弱’的跷跷板效应，随着股票市场的走高，债券市场结束了上半年的风光走入平稳期，但是本轮调息可能也会相应地推动债券市场利率的上行。”分析人士表示。

　　上述分析人士同时认为，虽然利率上行会使得债券价格下跌，但是收益率的上行也带来了债券市场的投资机会，目前市场的资金面比较宽松，可以投资于短期品种。

　　但是兴业银行首席经济学家鲁政委的观点略有不同，他认为，当前债券市场并不是最好的投资选择，倒是可以适当配置不超过一年期的短期债券，但配置要更加谨慎。鲁政委(博客)同时提醒投资者，不要盲目跟风，对于老年人来说，债券市场仍是较稳定的投资渠道，但是本次加息可能会促使债券发行企业“嗅到”加息周期的风险，为尽量降低发行成本，债券发行进程估计会加快，而目前多数债券型基金的债券组合期限较短，加息对债券基金的负面影响较小。

　　与此同时，对于境外投资者，人民币债券市场仍是不错的选择，由于经济总体向好，境外对于人民币债券的需求增加，同时内地鼓励企业在香港发行更多的人民币债券，债券的发行者处于优势地位，可以更多地增加内地企业对海外的吸引力。

　　商报点评：债券市场难以规避加息所带来的压力，却可以变压力为动力，步入收益上行期。有经验的投资者可以适当把握，合理、多元化配置资本，短线投资获益的机会不小。